回歸投資：等待政策風來，關(guān)注先行者與模式創(chuàng)新

分布式政策完善正在進行，但是從短期目標（2014年8GW），中期目標（2017年累計裝機35GW）來看，發(fā)展方向明確。那么在當前時點，什么樣的企業(yè)更值得我們關(guān)注？

首先，對于分布式的發(fā)展，核心的問題在于通過何種商業(yè)模式參與其中，又通過什么手段獲取資金、屋頂?shù)荣Y源。在這兩個問題上面，我們認為行業(yè)先行者與模式創(chuàng)新者具備明顯的優(yōu)勢。

1、先行者優(yōu)勢

在國內(nèi)分布式的起步階段，先行企業(yè)具有示范效應(yīng)，同時也會積累項目經(jīng)驗和優(yōu)勢：

（1）融資優(yōu)勢：由于缺少穩(wěn)定運行的示范項目，銀行等資金缺少相應(yīng)的風險收益評估體系和參照標準，降低了銀行等資金的參與度。隨著國內(nèi)分布式政策的逐步完善，已經(jīng)具有穩(wěn)定項目運營的先行者更易獲取銀行等金融資金支持。

（2）屋頂資源優(yōu)勢：在行業(yè)起步階段，可以通過合作協(xié)議等方式，率先圈定屋頂資源；另一方面，由于屋頂方對分布式電站存在屋頂損壞、產(chǎn)權(quán)責任不清晰等問題的擔憂，而分布式真正對屋頂方帶來的收益相對較低，因此屋頂方參與分布式光伏電站建設(shè)的積極性并不算高，而先行者成熟運營的屋頂電站對后期發(fā)展具有示范效應(yīng)，有助于打消疑慮，獲取屋頂資源。

（3）電站開發(fā)經(jīng)驗優(yōu)勢：分布式電站要涉及政府、電網(wǎng)、屋頂、用電方、開發(fā)商、融資方等多方利益關(guān)系，因此早期的開發(fā)經(jīng)驗對后期行業(yè)快速發(fā)展時實現(xiàn)快速規(guī)模擴張具有明顯的指導意義。