鄭建明精準(zhǔn)地選擇了中國(guó)光伏資產(chǎn)價(jià)格最低的時(shí)點(diǎn)。去年4月底，筆者寫(xiě)有《光伏復(fù)蘇期還沒(méi)到，戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)正在到來(lái)》一文，呼吁：光伏產(chǎn)業(yè)“對(duì)于戰(zhàn)略投資者，當(dāng)前有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)發(fā)展的不確定性正在減少，值得關(guān)注的時(shí)候正在到來(lái)。”從2011年中期開(kāi)始的全球光伏產(chǎn)業(yè)整合，市場(chǎng)環(huán)境成熟國(guó)家用了三年時(shí)間基本完成了這一經(jīng)濟(jì)行為。中國(guó)受特定的產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響，完成這一經(jīng)濟(jì)行為需要五年以上時(shí)間，而2013年中期正是此輪產(chǎn)業(yè)整合帶來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格最低谷期。從那一時(shí)期的產(chǎn)品價(jià)格看，拋開(kāi)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)生產(chǎn)成本下降的因素，無(wú)論多晶硅原料還是組件價(jià)格都是階段性的最低點(diǎn)；從收購(gòu)無(wú)錫尚德的資產(chǎn)價(jià)值看，無(wú)論全球品牌價(jià)值、全球最先進(jìn)設(shè)備水平、全球最大規(guī)模之一，相對(duì)30億元的收購(gòu)價(jià)格，恐怕今后再也不會(huì)有這種多元優(yōu)勢(shì)的一次性收購(gòu)機(jī)會(huì)了。

鄭建明正確判斷了光伏產(chǎn)業(yè)大發(fā)展即將到來(lái)的時(shí)機(jī)。分析巨額資本對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資的時(shí)機(jī)，應(yīng)當(dāng)把握兩個(gè)時(shí)間維度。首先，從光伏產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展維度看，2000年以前是工業(yè)化階段，不能投資；2000年以后是產(chǎn)業(yè)化的初級(jí)階段，不宜投資；2013年是光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)2008年以后的瘋狂和2011年開(kāi)始的產(chǎn)業(yè)整合，從不成熟向相對(duì)成熟階段過(guò)渡，可以進(jìn)行大規(guī)模的戰(zhàn)略投資；其次，從光伏產(chǎn)業(yè)即將開(kāi)始新的歷史時(shí)期的維度看，筆者以為，一個(gè)光伏發(fā)電大規(guī)模商業(yè)化、光伏產(chǎn)品多用途大眾消費(fèi)的時(shí)代正在到來(lái)。作為佐證的是這樣一些信息：德國(guó)正在實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電的平價(jià)上網(wǎng)，中國(guó)預(yù)計(jì)在2020年實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。以光伏發(fā)電為能量的汽車(chē)、戶外照明用品、手機(jī)充電器這些無(wú)需補(bǔ)貼的光伏商品正在加速進(jìn)入大眾消費(fèi)。總之，光伏大規(guī)模市場(chǎng)化的巨大機(jī)遇正在到來(lái)，鄭建明應(yīng)當(dāng)看到了這一點(diǎn)。

在回答了三個(gè)要點(diǎn)分析之后，筆者補(bǔ)充兩點(diǎn)“花邊”分析，解釋為什么“戰(zhàn)略投資光伏產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是鄭建明最正確的選擇”：

其一，鄭建明通過(guò)30多年的成功投資，凈資產(chǎn)規(guī)模無(wú)疑是巨大的，按照一般的投資邏輯，此時(shí)逐步轉(zhuǎn)向追求風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的投資偏好，應(yīng)成為大多數(shù)成功投資人的選擇。受規(guī)模和電價(jià)是穩(wěn)定收益決定，光伏終端市場(chǎng)必然異化為空間巨大、收益穩(wěn)定的金融產(chǎn)品市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)理應(yīng)成為當(dāng)今鄭建明的首選。

其二，縱觀鄭建明30多年的投資歷史，其重點(diǎn)投資方向雖然有所側(cè)重并保持始終，但在贊賞他成功的同時(shí)卻不無(wú)遺憾地看到他缺少一個(gè)主業(yè)。談及宗慶后，人們會(huì)想到食品飲料；談及王健林，人們會(huì)想到商業(yè)地產(chǎn)；談及喬布斯，人們會(huì)想到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。筆者可否判斷：打造新能源產(chǎn)業(yè)并進(jìn)入領(lǐng)先規(guī)模將會(huì)成為鄭建明今后的主業(yè)和努力方向。事實(shí)上順風(fēng)光電不久前提出2014年的光伏電站建設(shè)目標(biāo)是3GW，無(wú)人能與爭(zhēng)鋒，更是今年全球目標(biāo)的6.6%！

結(jié)束對(duì)鄭建明的小結(jié)，重新審視中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，筆者忍不住老生常談：光伏屬能源，能源屬規(guī)模經(jīng)濟(jì)，規(guī)模經(jīng)濟(jì)離不開(kāi)巨額資本；只有善用資本者，才能進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)；只有大規(guī)模的資本進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)才有希望。近幾個(gè)月來(lái)，中民投產(chǎn)業(yè)基金來(lái)了，史玉柱的綠巨人來(lái)了，國(guó)開(kāi)國(guó)際、麥格理基金、新天域資本的組合來(lái)了，整合中的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，過(guò)去兩年就怕資本不來(lái)，現(xiàn)在資本來(lái)了，對(duì)于已經(jīng)在這個(gè)產(chǎn)業(yè)中和想要進(jìn)入這個(gè)產(chǎn)業(yè)中的人來(lái)說(shuō)，是時(shí)候想明白你該怎么辦了。

中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院首席光伏產(chǎn)業(yè)研究員

紅煒

2014年8月6日