分布式正式稿在討論意見稿的基礎(chǔ)上，進一步完善了分布式項目備案、并網(wǎng)、電費結(jié)算、收益兜底、融資和監(jiān)管等諸多問題，主要亮點包括：
（1）重申分布式發(fā)電在能源革命中的戰(zhàn)略地位。表明國家堅定支持分布式的決心，可以預(yù)期后續(xù)將出臺系列操作細(xì)則，政策不斷加碼是大勢所趨。【正式稿新增部分】
（2）放開分布式項目配額。要求“當(dāng)項目建設(shè)規(guī)模受指標(biāo)限制時，能源局及時解決或向國家能源局申請追加規(guī)模指標(biāo)”，有效解決部分優(yōu)質(zhì)地區(qū)（高電價、日照條件好、地方配套高補貼、自發(fā)自用有保證）的分布式項目備案規(guī)模供不應(yīng)求的情況，有助于優(yōu)質(zhì)項目突破配額量的限制。同時，允許示范區(qū)的分布式項目按照“先備案、后追加規(guī)模指標(biāo)”，有助于縮短項目審批流程，加快優(yōu)質(zhì)項目的建設(shè)和運營。【正式稿新增部分】
（3）兜底項目收益。明確分布式項目在備案時可自有選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)”中的一種，同時允許執(zhí)行“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式的項目在無法保證自發(fā)自用比例的情況下轉(zhuǎn)為“全額上網(wǎng)”模式，兜底8% IRR（政策調(diào)整前，0%自發(fā)自用比例僅3% IRR），這是解決銀行貸款對分布式謹(jǐn)慎以及分布式電站實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的重要基礎(chǔ)。【與征求意見稿一致，符合預(yù)期】
（4）拓寬分布式項目范疇。把在地面或利用農(nóng)業(yè)大棚等無電力消費設(shè)施建設(shè)的項目納入分布式發(fā)電規(guī)模指標(biāo)并執(zhí)行標(biāo)桿電價，這些項目將不占用地面電站路條指標(biāo)，有利于分布式項目在短期快速上量?！九c征求意見稿一直，符合預(yù)期】
（5）再次強調(diào)鼓勵示范區(qū)內(nèi)的就近轉(zhuǎn)售電。明確電價由供用電雙方協(xié)商，電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)輸電和電費結(jié)算。如果就近轉(zhuǎn)售電政策能在所有分布式項目中推廣，理論上分布式電站的自發(fā)自用比例可以達到100%，項目的投資回報率很高，解決了自發(fā)自用比例波動導(dǎo)致的項目收益率不確定的風(fēng)險?！颈日髑笠庖姼辶Χ雀蟆?br />
（6）鼓勵創(chuàng)新分布式項目融資，探索證券化，鼓勵對“四有企業(yè)”實行封閉貸款。重點突出了“采用靈活貸款擔(dān)保方式，探索以項目售電收費權(quán)和項目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機制”，即鼓勵分布式電站的資產(chǎn)證券化。鼓勵銀行等金融機構(gòu)與地方政府合作分布式項目的融資服務(wù)平臺，拓寬分布式項目的融資渠道，更核心的在于鼓勵對“四有企業(yè)”實行封閉貸款，對布局分布式領(lǐng)先的龍頭企業(yè)形成利好?！颈日髑笠庖姼辶Χ雀蟆?br />
（7）加強并網(wǎng)和監(jiān)管。要求電網(wǎng)及時并網(wǎng)和收購分布式發(fā)電的電量，態(tài)度更加強硬。如電網(wǎng)公司未按照規(guī)定接入和收購光伏發(fā)電的電量，按照《可再生能源法》第二十九條規(guī)定承擔(dān)法律責(zé)任。政策執(zhí)行后，分布式并網(wǎng)將不再是問題。【比征求意見稿力度更大】
維持行業(yè)增持評級，繼續(xù)推薦電站運營和單晶硅兩條主線。我們本輪的推薦邏輯上升為“分布式將成為國家能源戰(zhàn)略要點，目前處于快速啟動的初期“，正式稿下發(fā)后有效解決分布式發(fā)展存在的諸多問題，預(yù)計后續(xù)細(xì)則政策持續(xù)出臺+保險接入+地方配套補貼將形成合力，解決分布式的推廣難題。分布式預(yù)期將持續(xù)向好，看好兩條投資主線，一是下游電站環(huán)節(jié)，首推運營模式，特別是已布局分布式運營的公司，維持愛康科技、林洋電子和陽光電源增持評級，江蘇曠達和彩虹精化受益。二是單晶硅路線，單晶替代多晶是大勢所趨，目前單晶相比多晶的性價比優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)出來，隨著分布式的啟動，國內(nèi)單晶替代多晶將迎來拐點，維持隆基股份增持評級。
《國家能源局關(guān)于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》（國能新能[2014]406號文）
各?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委（能源局）、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團發(fā)展改革委，各派出機構(gòu)，國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司、內(nèi)蒙古電力（集團）有限公司，華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、中國電力投資集團、神華集團公司、國家開發(fā)投資公司、中國節(jié)能環(huán)保集團公司、中國廣核集團公司，水電水利規(guī)劃設(shè)計總院、電力規(guī)劃設(shè)計總院：
《國務(wù)院關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2013]24號）發(fā)布以來，各地區(qū)積極制定配套政策和實施方案，有力推動了分布式光伏發(fā)電在眾多領(lǐng)域的多種方式利用，呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢。但是各地區(qū)還存在不同程度的政策尚未完全落實、配套措施缺失、工作機制不健全等問題。為破解分布式光伏發(fā)電應(yīng)用的關(guān)鍵制約，大力推進光伏發(fā)電多元化發(fā)展，加快擴大光伏發(fā)電市場規(guī)模，現(xiàn)就進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知如下：
（1）重申分布式發(fā)電在能源革命中的戰(zhàn)略地位。表明國家堅定支持分布式的決心，可以預(yù)期后續(xù)將出臺系列操作細(xì)則，政策不斷加碼是大勢所趨。【正式稿新增部分】
（2）放開分布式項目配額。要求“當(dāng)項目建設(shè)規(guī)模受指標(biāo)限制時，能源局及時解決或向國家能源局申請追加規(guī)模指標(biāo)”，有效解決部分優(yōu)質(zhì)地區(qū)（高電價、日照條件好、地方配套高補貼、自發(fā)自用有保證）的分布式項目備案規(guī)模供不應(yīng)求的情況，有助于優(yōu)質(zhì)項目突破配額量的限制。同時，允許示范區(qū)的分布式項目按照“先備案、后追加規(guī)模指標(biāo)”，有助于縮短項目審批流程，加快優(yōu)質(zhì)項目的建設(shè)和運營。【正式稿新增部分】
（3）兜底項目收益。明確分布式項目在備案時可自有選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)”中的一種，同時允許執(zhí)行“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式的項目在無法保證自發(fā)自用比例的情況下轉(zhuǎn)為“全額上網(wǎng)”模式，兜底8% IRR（政策調(diào)整前，0%自發(fā)自用比例僅3% IRR），這是解決銀行貸款對分布式謹(jǐn)慎以及分布式電站實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的重要基礎(chǔ)。【與征求意見稿一致，符合預(yù)期】
（4）拓寬分布式項目范疇。把在地面或利用農(nóng)業(yè)大棚等無電力消費設(shè)施建設(shè)的項目納入分布式發(fā)電規(guī)模指標(biāo)并執(zhí)行標(biāo)桿電價，這些項目將不占用地面電站路條指標(biāo)，有利于分布式項目在短期快速上量?！九c征求意見稿一直，符合預(yù)期】
（5）再次強調(diào)鼓勵示范區(qū)內(nèi)的就近轉(zhuǎn)售電。明確電價由供用電雙方協(xié)商，電網(wǎng)企業(yè)負(fù)責(zé)輸電和電費結(jié)算。如果就近轉(zhuǎn)售電政策能在所有分布式項目中推廣，理論上分布式電站的自發(fā)自用比例可以達到100%，項目的投資回報率很高，解決了自發(fā)自用比例波動導(dǎo)致的項目收益率不確定的風(fēng)險?！颈日髑笠庖姼辶Χ雀蟆?br />
（6）鼓勵創(chuàng)新分布式項目融資，探索證券化，鼓勵對“四有企業(yè)”實行封閉貸款。重點突出了“采用靈活貸款擔(dān)保方式，探索以項目售電收費權(quán)和項目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機制”，即鼓勵分布式電站的資產(chǎn)證券化。鼓勵銀行等金融機構(gòu)與地方政府合作分布式項目的融資服務(wù)平臺，拓寬分布式項目的融資渠道，更核心的在于鼓勵對“四有企業(yè)”實行封閉貸款，對布局分布式領(lǐng)先的龍頭企業(yè)形成利好?！颈日髑笠庖姼辶Χ雀蟆?br />
（7）加強并網(wǎng)和監(jiān)管。要求電網(wǎng)及時并網(wǎng)和收購分布式發(fā)電的電量，態(tài)度更加強硬。如電網(wǎng)公司未按照規(guī)定接入和收購光伏發(fā)電的電量，按照《可再生能源法》第二十九條規(guī)定承擔(dān)法律責(zé)任。政策執(zhí)行后，分布式并網(wǎng)將不再是問題。【比征求意見稿力度更大】
維持行業(yè)增持評級，繼續(xù)推薦電站運營和單晶硅兩條主線。我們本輪的推薦邏輯上升為“分布式將成為國家能源戰(zhàn)略要點，目前處于快速啟動的初期“，正式稿下發(fā)后有效解決分布式發(fā)展存在的諸多問題，預(yù)計后續(xù)細(xì)則政策持續(xù)出臺+保險接入+地方配套補貼將形成合力，解決分布式的推廣難題。分布式預(yù)期將持續(xù)向好，看好兩條投資主線，一是下游電站環(huán)節(jié)，首推運營模式，特別是已布局分布式運營的公司，維持愛康科技、林洋電子和陽光電源增持評級，江蘇曠達和彩虹精化受益。二是單晶硅路線，單晶替代多晶是大勢所趨，目前單晶相比多晶的性價比優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)出來，隨著分布式的啟動，國內(nèi)單晶替代多晶將迎來拐點，維持隆基股份增持評級。
《國家能源局關(guān)于進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》（國能新能[2014]406號文）
各?。▍^(qū)、市）發(fā)展改革委（能源局）、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團發(fā)展改革委，各派出機構(gòu)，國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司、內(nèi)蒙古電力（集團）有限公司，華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、中國電力投資集團、神華集團公司、國家開發(fā)投資公司、中國節(jié)能環(huán)保集團公司、中國廣核集團公司，水電水利規(guī)劃設(shè)計總院、電力規(guī)劃設(shè)計總院：
《國務(wù)院關(guān)于促進光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2013]24號）發(fā)布以來，各地區(qū)積極制定配套政策和實施方案，有力推動了分布式光伏發(fā)電在眾多領(lǐng)域的多種方式利用，呈現(xiàn)出良好發(fā)展態(tài)勢。但是各地區(qū)還存在不同程度的政策尚未完全落實、配套措施缺失、工作機制不健全等問題。為破解分布式光伏發(fā)電應(yīng)用的關(guān)鍵制約，大力推進光伏發(fā)電多元化發(fā)展，加快擴大光伏發(fā)電市場規(guī)模，現(xiàn)就進一步落實分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策通知如下：
