財(cái)務(wù)造假：為超日債開路

債券掛牌上市之后四天，超日公告說存在重大前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)，營(yíng)業(yè)收入多算了9.45億。

上市還不滿4年，超日太陽董事長(zhǎng)倪開祿本想借助IPO募集的資金以及發(fā)債融資，將超日太陽打造成一個(gè)集電站運(yùn)營(yíng)商、電池、組件生產(chǎn)商為一體的光伏企業(yè)。但公司越走越遠(yuǎn)，直至債臺(tái)高筑。

現(xiàn)在，超日太陽不得不“去杠桿化”，債務(wù)投資者們被綁在了同一條船上，沒有了剛性兌付，超日太陽的股東和債權(quán)人都將承擔(dān)去杠桿過程中的痛苦與損失。

對(duì)小投資者來說，這條維權(quán)之路相當(dāng)艱難甚至殘酷。

“如果僅把超日債違約看做市場(chǎng)化和風(fēng)險(xiǎn)教育的正面教材，而忽略超日債發(fā)行中的違規(guī)、造假乃至欺詐行為，是非常悲哀的。”吳立駿律師對(duì)南方周末記者說。吳是上海市東方劍橋律師事務(wù)所證券訴訟律師，目前正代理近百名ST超日股民和債權(quán)人維權(quán)索賠。

違約事件爆發(fā)后，8名超日債券投資者于3月6日早上來到超日太陽所在的上海奉賢區(qū)信訪辦碰頭。其中一位買了超日債的老阿婆在奉賢區(qū)門口舉牌：“超日太陽還我血汗錢。”據(jù)一位投資者透露，這位七十多歲的老阿婆是黑龍江插隊(duì)回滬知青，養(yǎng)老金每月只有1700元，用多年省吃儉用的積蓄買了20萬元超日債。

當(dāng)時(shí)吸引這些保守投資者的是超日債近9%的年利率。2012年3月7日，超日太陽在深交所公開發(fā)行10億元公司債，票面利率8.98，債券評(píng)級(jí)AA。該債券又被稱為“11超日債”。該債券于當(dāng)年4月20日在深交所掛牌上市。

然而，這些債券投資者已經(jīng)掉進(jìn)一個(gè)精心設(shè)計(jì)的陷阱。吳立駿律師指出，超日太陽在《公司債券募集說明書》中存在重大遺漏、虛假陳述、夸大盈利預(yù)測(cè)，已經(jīng)涉嫌違規(guī)發(fā)行債券。

“超日2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。”吳立駿表示。讓吳如此肯定的是2013年4月24日*ST超日披露的《重大前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的公告》。該公告顯示：截至2011年末，超日投資建設(shè)了44家境外子公司，開展太陽能光伏電站業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)造假的奧妙就在于——超日并沒有把這些子公司的財(cái)務(wù)核算納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表。這樣一來，超日向這些子公司供應(yīng)光伏電站組件，產(chǎn)生的應(yīng)收賬款則成為虛增收入和利潤(rùn)的手段。

反之，如果超日把這些子公司財(cái)務(wù)合并到統(tǒng)一的財(cái)務(wù)報(bào)表，那么，母子公司之間的往來賬款和利潤(rùn)等會(huì)計(jì)科目在合并時(shí)會(huì)相互抵消，因此無法達(dá)到虛增收入和利潤(rùn)的目的。