金融風險的復雜性和特殊性
其一，改革過程中的協(xié)調(diào)性問題使金融體系的轉型本身可能面臨較大的風險。中國經(jīng)濟改革至今，已從“摸著石頭”的河邊前行至“深水區(qū)”，如何改革，以什么樣的節(jié)奏進行改革，對中國市場經(jīng)濟的發(fā)展具有至關重要的影響。就金融市場而言，過于激進的改革又或者改革停滯不前，都可能會帶來較大的金融風險。
其二，金融機構操作行為的規(guī)范性問題也是形成轉型期金融風險的特殊原因。當前我國金融體系以銀行主導的間接融資為主，非銀行金融機構及業(yè)務發(fā)展時間相對較短，規(guī)范性問題相當程度地存在于金融機構的日常經(jīng)營活動中，突出地表現(xiàn)在各類金融機構的違規(guī)經(jīng)營問題上，如部分商業(yè)銀行缺少必要手續(xù)的違規(guī)貸款、政策性銀行資金未能真正實現(xiàn)封閉運行、信托投資公司跨范圍經(jīng)營、挪用客戶資金等。
其三，轉型期金融監(jiān)管步伐滯后也可能帶來較大的金融風險。從世界金融的發(fā)展歷史看，有效的監(jiān)管無疑是控制金融風險、提高金融效率、維護金融安全的重要保證。轉型的特殊性決定了我國金融監(jiān)管面臨的難題更為復雜。隨著全球經(jīng)濟金融一體化的發(fā)展和我國改革開放的深入推進，金融業(yè)將面臨著更大的沖擊和挑戰(zhàn)，金融監(jiān)管承擔的任務更加艱巨，維護金融穩(wěn)定的難度將進一步增加。
各類金融風險交疊帶來嚴峻挑戰(zhàn)
當前面臨的一系列金融風險，一些是金融體系自身發(fā)展不完善、監(jiān)管機制不健全導致，另一些則是改革開放以來積累的實體經(jīng)濟風險在金融領域的反映。從目前來看，房地產(chǎn)、地方政府性債務、產(chǎn)能過剩等領域形成的銀行信用風險和影子銀行風險是近期金融風險的核心問題，企業(yè)債務率過高、流動性結構失衡等問題也需要高度關注。
首先，隨著經(jīng)濟由高速增長向中速增長轉變，此前持續(xù)上行的房地產(chǎn)可能將迎來“拐點”，部分城市和地區(qū)的房地產(chǎn)不良貸款正在加速暴露。同時，房地產(chǎn)行業(yè)以信托為代表的影子銀行融資量急劇增加，這部分資金面臨的風險程度更高。2013年房地產(chǎn)信托余額已經(jīng)超過1萬億元，新增房地產(chǎn)信托6848億元，同比增長116%。
其次，從我國經(jīng)濟發(fā)展水平、政府性債務的現(xiàn)狀和資產(chǎn)與負債的相互關系看，我國政府性債務風險總體可控，短期內(nèi)爆發(fā)全面?zhèn)鶆瘴C的可能性較小，但部分經(jīng)濟發(fā)展水平較弱、產(chǎn)業(yè)結構單一、支柱產(chǎn)業(yè)存在明顯產(chǎn)能過剩、融資能力較弱的地區(qū)償債壓力較大，存在爆發(fā)債務危機的可能。
其三，根據(jù)國家統(tǒng)計局的調(diào)查，全國鋼鐵、水泥、電解鋁、焦炭、船舶、光伏、工程機械等行業(yè)產(chǎn)能利用率最高僅為75%，這些領域的貸款已經(jīng)成為銀行業(yè)不良貸款的“重災區(qū)”。隨著“去過剩產(chǎn)能”的推進，一些向銀行融資困難的產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)開始轉向從影子銀行體系獲取資金，這又在一定程度上加大了金融系統(tǒng)面臨的潛在風險。
值得注意的是，流動性總量過剩而結構失衡成為當前我國金融運行的突出問題。2008年至2012年，中國貨幣供應量激增50萬億元，幾乎翻番。但由于金融資源嚴重錯配，大量的超額貨幣在金融體系內(nèi)空轉，沒有形成有效資本來助推實體經(jīng)濟。
