收益率誰擔(dān)保？

通常情況，分布式光伏發(fā)電的業(yè)主負(fù)責(zé)電站的開發(fā)、運(yùn)營和收益。前期資本投入由電站業(yè)主解決，一般是由銀行貸款解決，因此，銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制十分嚴(yán)格。眾籌模式則是甩開銀行，將投資主體變成個(gè)體投資者。但個(gè)體投資者如何確保投資的收益率，如何規(guī)避投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)？由于互聯(lián)網(wǎng)眾籌是一種新出現(xiàn)的商業(yè)模式，并沒有相關(guān)的法律和保險(xiǎn)配套措施。誰來擔(dān)保個(gè)體投資者的風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)眾籌模式的一個(gè)極大挑戰(zhàn)。

聯(lián)合光伏公開信息顯示，深圳前海保稅區(qū)項(xiàng)目從3月1日開始集資，至3月31日集資結(jié)束。每份投資額為10萬元，每人最多認(rèn)購1份。聯(lián)合光伏和項(xiàng)目擔(dān)保方國電光伏分別認(rèn)購10%和5%~6%的份額。招商新能源可再生能源交易所為此發(fā)起有限合伙制基金，在有限合伙制基金鎖定兩年期滿后，為投資者提供年6%的贖回。截止2014年4月初，此項(xiàng)目已得到66個(gè)人支持，預(yù)約金額已達(dá)1060萬元。

在該項(xiàng)目中，國電光伏作為該電站項(xiàng)目的施工方將進(jìn)行墊資建設(shè)，并提供發(fā)電量的擔(dān)保。國家開發(fā)銀行作為資金監(jiān)管方將協(xié)助項(xiàng)目公司開設(shè)眾籌監(jiān)管專戶，全程監(jiān)管資金，?？顚Ｓ?。同時(shí)對(duì)于投資者也設(shè)置了高門檻，要求投資人必須為投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)、高凈值人群、有投資經(jīng)驗(yàn)的個(gè)人，并且有行業(yè)豐富經(jīng)驗(yàn)、獨(dú)立判斷力、高風(fēng)險(xiǎn)承受能力；另一方面年收入不少于50萬，或者凈資產(chǎn)不低于1000萬，以及無不良信用記錄、資信良好等。

但是，作為確保個(gè)體投資者的收益還面臨許多問題。一位行業(yè)人士認(rèn)為，分布式光伏電站的運(yùn)營期一般是25年，而中國企業(yè)的壽命通常在10年左右，一旦企業(yè)破產(chǎn)倒閉，或電站業(yè)主變更，屋頂?shù)漠a(chǎn)權(quán)更換，如何確保分布式電站繼續(xù)運(yùn)行下去？眾籌中的個(gè)體投資者向誰收取收益？“這是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。”該位人士表示。如果投資主體是銀行，由于融資前期的擔(dān)保、抵押憑證完善，銀行可以確保順利收回投資，但換做個(gè)體投資者，如果不了解光伏電站的運(yùn)作方式，錢很有可能打了水漂。該行業(yè)人士還透露說：“目前的個(gè)體投資者僅限于行業(yè)內(nèi)的資深人士，普通人對(duì)于光伏電站質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營不夠了解，投資風(fēng)險(xiǎn)更大。”