通過(guò)設(shè)立光伏保險(xiǎn)局突破融資瓶頸

以自發(fā)自用為基礎(chǔ)的分布式光伏，其融資最大的障礙是沒(méi)有信用度夠高的購(gòu)電方（off-taker）和可依靠的現(xiàn)金流。因此，長(zhǎng)期的融資只能通過(guò)長(zhǎng)期有效的資產(chǎn)去作抵押，例如土地或廠房。這樣做不單只行政成本高，資產(chǎn)的效益也低。德國(guó)的電價(jià)補(bǔ)貼是以全購(gòu)光伏發(fā)電為依據(jù)，因此具備可預(yù)測(cè)和可依靠的現(xiàn)金流，并通過(guò)對(duì)未來(lái)項(xiàng)目現(xiàn)金流的質(zhì)押去獲得長(zhǎng)期融資。如何解決帶有電價(jià)補(bǔ)貼的自發(fā)自用光伏政策的融資問(wèn)題呢？我認(rèn)為可以通過(guò)設(shè)立一只全國(guó)性的政策性保險(xiǎn)局解決。業(yè)主通過(guò)將補(bǔ)貼現(xiàn)金流質(zhì)押銀行，同時(shí)購(gòu)買一份長(zhǎng)期的信用保險(xiǎn)及發(fā)電全風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)去降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使銀行的交易對(duì)手變相由業(yè)主轉(zhuǎn)為保險(xiǎn)局，由外國(guó)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，光伏發(fā)電的穩(wěn)定性十分高，信用違約風(fēng)險(xiǎn)也很低，因此為設(shè)計(jì)保險(xiǎn)型的結(jié)構(gòu)性保險(xiǎn)工具提供了依據(jù)。利用大數(shù)法則，保險(xiǎn)局承擔(dān)的實(shí)際上是中國(guó)國(guó)民或企業(yè)的平均信用風(fēng)險(xiǎn)，這是很低的。通過(guò)調(diào)整壞賬回購(gòu)的比率，保險(xiǎn)局可有效釋放銀行的風(fēng)險(xiǎn)，使融資成本得以降低。在解決了融資的問(wèn)題后，股本的回收期將較項(xiàng)目回收期短。故此，業(yè)主可以接受較長(zhǎng)的項(xiàng)目回收期，這有利于補(bǔ)貼的降低，使公共財(cái)政資源得到更有效的發(fā)揮。保險(xiǎn)工具的設(shè)立實(shí)際上是為公共財(cái)政資源加上杠桿，并通過(guò)降低項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)促使金融及社會(huì)資本向光伏發(fā)電流入，有利于降低光伏發(fā)電的融資成本。

總結(jié)

通過(guò)將光伏發(fā)電的結(jié)算期設(shè)定為一年，系統(tǒng)的安裝規(guī)模將以滿足業(yè)主一年的用電量為依據(jù)，可有效提高屋面光伏的安裝量以及降低單位安裝成本。通過(guò)設(shè)立政策性保險(xiǎn)局，可以解決自發(fā)自用的分布式光伏的融資問(wèn)題，并通過(guò)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)融資成本的下降，減低光伏發(fā)電的成本。

文/新加坡宏威科技董事長(zhǎng)范繼良