挪錯(cuò)地

相比找政府和尋土豪，拓展下游算是超日太陽(yáng)能走得較順的一個(gè)途徑。先是在2013年1月30日，超日太陽(yáng)能與青海省木里煤業(yè)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書，超日太陽(yáng)能在青海建立光伏電站上游的組件生產(chǎn)廠，以獲得與青海省并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

但截至年底，進(jìn)展仍僅限于此。根據(jù)媒體報(bào)道，超日太陽(yáng)能在青海的實(shí)際生產(chǎn)并未達(dá)到預(yù)期。

其實(shí)，在經(jīng)歷了去年年初的風(fēng)波后，擴(kuò)展下游是一條最可行的道路。特別是投資光伏電站，首先，可以保留自身品牌；其次，與投資分布式相比，電站擁有回報(bào)率更加明確、交易成本更低和消化過(guò)剩產(chǎn)能更快的優(yōu)勢(shì)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，超日太陽(yáng)能選擇青海作為落地也頗為正確。因?yàn)椋?013年，青海省政府已明確只把路條發(fā)給4~5家企業(yè)，每家20萬(wàn)千瓦。一旦確定合作，就意味著超日太陽(yáng)能已獲得下游大單。

但大單不是大餐，超日太陽(yáng)能選擇的“盛宴”實(shí)際頗為難以下咽。同樣是合作，無(wú)錫尚德等大企業(yè)因?yàn)榈玫降氖潜镜卣蛘咂髽I(yè)的支持，產(chǎn)能不必搬離，在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)開工即可。超日太陽(yáng)能面臨的情況則不同——若想拿到在青海合作電站的路條，必須將上游從上海、洛陽(yáng)和九江轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)。

然而，資產(chǎn)挪移會(huì)產(chǎn)生兩個(gè)問(wèn)題，第一，原有的工廠所在地，多是超日太陽(yáng)能的貸款來(lái)源。在經(jīng)過(guò)去年的勉強(qiáng)付息和追貸事件后，當(dāng)?shù)劂y行對(duì)這家企業(yè)已經(jīng)并不看好。在這樣的情況下，企業(yè)要挪移產(chǎn)能，肯定不會(huì)被地方政府和銀行接收。這樣的拉鋸中還引發(fā)了第二個(gè)問(wèn)題，上游轉(zhuǎn)出難影響了青海的開工率，不僅無(wú)益于雙方長(zhǎng)期合作，更難解決眼下最棘手的盈利難題。

這或許并不是超日太陽(yáng)能一家遇到的情況。業(yè)內(nèi)人士指出，前幾年，光伏企業(yè)不僅產(chǎn)能過(guò)剩，而且“遍地開花”。但隨著行業(yè)整合的推進(jìn)，有效的產(chǎn)能必然向下游市場(chǎng)所在地集中，在這種大浪淘沙的過(guò)程中，資產(chǎn)挪移必不可少。如何處理好銀行、政府和接手企業(yè)之間關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)移，將是企業(yè)能否盤活流動(dòng)的關(guān)鍵。

眼下，距離4月28日，*ST超日正式公布2013年年報(bào)的日子，還有不到1個(gè)月的時(shí)間。業(yè)內(nèi)人士指出，超日太陽(yáng)能要想擺脫眼下的困難，已經(jīng)很難寄希望于售出已建成的電站。雖然翻身希望渺茫，亦難當(dāng)借殼公司，但畢竟超日太陽(yáng)能已經(jīng)借助轉(zhuǎn)型的第一步，讓2013年的虧損降幅從前一年的12.79億減至9.53億，如果這1個(gè)月中能夠在上述兩方面有所進(jìn)展，退市或?qū)⒉皇沁@家企業(yè)的唯一選擇。