2008年前：繁華似錦、豪門盛宴

我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史上，金融，一直扮演著十分重要的作用。除了最早期的光伏企業(yè)，是原始創(chuàng)始人，通過(guò)一些政府科技基金、扶貧基金的資助來(lái)生存的。這其中，最重要的，是2001年聯(lián)合國(guó)教科文組織與中國(guó)政府合作，中國(guó)可再生能源產(chǎn)業(yè)推廣促進(jìn)提供了約2500萬(wàn)美元的資金。這些政府和聯(lián)合國(guó)的基金屬于政府資助，不屬于金融服務(wù)領(lǐng)域。這些資金使得中國(guó)不少光伏企業(yè)得以在市場(chǎng)未完全形成的情況下，頑強(qiáng)地生存了下來(lái)，為后來(lái)我國(guó)光伏企業(yè)的燎原大火起到了保護(hù)火種的作用。

2005年，施正榮終于說(shuō)服無(wú)錫市政府，在市屬國(guó)聯(lián)投資公司的資助下，成立了股份有限公司，隨后于2006年1月份在美國(guó)上市，打響了中國(guó)光伏企業(yè)上市第一炮。同年，江西賽維也在自身的部分投入后，得到江西新余市政府的財(cái)政支持進(jìn)行貸款，開(kāi)始工廠建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)，隨后也在美國(guó)上市。同期，中國(guó)還有江蘇林洋、浙江昱輝、河北英利、蘇州阿特斯、常州天合等，先后登陸美國(guó)和英國(guó)證券交易所，紛紛上市。這說(shuō)明，光伏企業(yè)作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，不僅技術(shù)上比較領(lǐng)先，在融資方面，一開(kāi)始就是以證券化和國(guó)際化作為鮮明特點(diǎn)登場(chǎng)亮相的。密集地上市、大量的資金投入、極高的產(chǎn)值、大量的就業(yè)，這就是當(dāng)時(shí)的光伏產(chǎn)業(yè)為什么得到各地政府部門青睞并趨之若鶩的重要原因。

在有了上市等投行業(yè)務(wù)的成功先例后，光伏企業(yè)也得到了商業(yè)銀行的關(guān)注與重視。只要資本金到位一部分，商業(yè)銀行均紛紛給予了高額的授信額度。有時(shí)，在資本金未到位的情況下，由于政府采用了各種手段的擔(dān)保，銀行也對(duì)甚至還處于建設(shè)初期的光伏企業(yè)給予了巨額貸款。這種情況，一直持續(xù)到2008年金融海嘯前。

這段時(shí)間，是光伏金融的繁榮期，不僅金融服務(wù)涉及的金額巨大，而且手段繁多，方式新穎，涌現(xiàn)了很多金融創(chuàng)新的模式。比如，融資租賃、無(wú)形資產(chǎn)抵押、預(yù)IPO、可換股債券，所有能夠在國(guó)際金融市場(chǎng)上見(jiàn)到的金融模式甚至連認(rèn)購(gòu)證等衍生工具，在與光伏產(chǎn)業(yè)各企業(yè)相關(guān)的金融市場(chǎng)中都有應(yīng)用。

但是由于對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律認(rèn)識(shí)不清，這些金融服務(wù)雖然看上去繁花似錦，但實(shí)際上處于沒(méi)有根基的浮華，孕含著大量的泡沫，風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。