【歐樂(lè)光儲(chǔ)充資訊】微信公眾號(hào)（aolarPV）訊，8月13日晚間，通威股份披露公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)增資并收購(gòu)股權(quán)的方式取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于51%的股權(quán)。通威股份表示，公司擬與潤(rùn)陽(yáng)股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤(rùn)陽(yáng)股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》，在前述協(xié)議簽訂后，由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)行現(xiàn)金增資10億元；在公司完成對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評(píng)估工作，并與各方達(dá)成正式增資具體方案后，公司以自有或自籌資金向潤(rùn)陽(yáng)股份現(xiàn)金增資，同時(shí)現(xiàn)金收購(gòu)江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資10億元取得的潤(rùn)陽(yáng)股份股權(quán)，合計(jì)取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于51%的股權(quán)。 前述交易總計(jì)金額不超過(guò)50億元，交易完成后，潤(rùn)陽(yáng)股份將成為通威股份控股子公司。 潤(rùn)陽(yáng)股份現(xiàn)有22名股東，持股比例超過(guò)2%的有6名，分別是陶龍忠、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司、鹽城元潤(rùn)新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、范磊、上海富樺企業(yè)管理咨詢(xún)合伙企業(yè)（有限合伙）、深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金（有限合伙），持股比例分別為40.28%、19.48%、11.13%、9.93%、3.83%、2.14%。
通威股份是國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)龍頭，成立于1992年，2004年上市，市值最高時(shí)超過(guò)2000億元。而潤(rùn)陽(yáng)股份成立于2013年，由陶龍忠、范磊創(chuàng)立。今年7月，IPO“長(zhǎng)跑”接近兩年半的潤(rùn)陽(yáng)股份因批文失效未能發(fā)行股份上市。此后，潤(rùn)陽(yáng)股份選擇“曲線”上市，即并入上市公司體內(nèi)。 根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，通威股份和潤(rùn)陽(yáng)股份連續(xù)多年電池片出貨量均居于行業(yè)前五。infolink數(shù)據(jù)顯示，2023年通威股份電池出貨量排名第一，潤(rùn)陽(yáng)股份出貨排名第五。 據(jù)了解，通威股份主要業(yè)務(wù)板塊包括農(nóng)業(yè)和新能源，公司現(xiàn)擁有遍布全國(guó)及海外的200余家分、子公司，員工4萬(wàn)余人，年飼料生產(chǎn)能力超過(guò)1000萬(wàn)噸。新能源方面，公司以高純晶硅、太陽(yáng)能電池、組件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主。高純晶硅年產(chǎn)能23萬(wàn)噸；太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能超70GW；組件產(chǎn)能14GW；以“漁光一體”為主的光伏電站累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到3GW。公司規(guī)劃 2024—2026年高純晶硅、太陽(yáng)能電池累計(jì)產(chǎn)能規(guī)模分別達(dá)到 80—100 萬(wàn)噸、130—150GW。 從營(yíng)收來(lái)看，通威股份也主要依賴(lài)光伏業(yè)務(wù)。2023年，通威股份合并口徑營(yíng)業(yè)收入1391.04億元，其中光伏業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1028.28億元，農(nóng)牧業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入354.89億元。
通威股份是國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)龍頭，成立于1992年，2004年上市，市值最高時(shí)超過(guò)2000億元。而潤(rùn)陽(yáng)股份成立于2013年，由陶龍忠、范磊創(chuàng)立。今年7月，IPO“長(zhǎng)跑”接近兩年半的潤(rùn)陽(yáng)股份因批文失效未能發(fā)行股份上市。此后，潤(rùn)陽(yáng)股份選擇“曲線”上市，即并入上市公司體內(nèi)。 根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，通威股份和潤(rùn)陽(yáng)股份連續(xù)多年電池片出貨量均居于行業(yè)前五。infolink數(shù)據(jù)顯示，2023年通威股份電池出貨量排名第一，潤(rùn)陽(yáng)股份出貨排名第五。 據(jù)了解，通威股份主要業(yè)務(wù)板塊包括農(nóng)業(yè)和新能源，公司現(xiàn)擁有遍布全國(guó)及海外的200余家分、子公司，員工4萬(wàn)余人，年飼料生產(chǎn)能力超過(guò)1000萬(wàn)噸。新能源方面，公司以高純晶硅、太陽(yáng)能電池、組件等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主。高純晶硅年產(chǎn)能23萬(wàn)噸；太陽(yáng)能電池年產(chǎn)能超70GW；組件產(chǎn)能14GW；以“漁光一體”為主的光伏電站累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到3GW。公司規(guī)劃 2024—2026年高純晶硅、太陽(yáng)能電池累計(jì)產(chǎn)能規(guī)模分別達(dá)到 80—100 萬(wàn)噸、130—150GW。 從營(yíng)收來(lái)看，通威股份也主要依賴(lài)光伏業(yè)務(wù)。2023年，通威股份合并口徑營(yíng)業(yè)收入1391.04億元，其中光伏業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1028.28億元，農(nóng)牧業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入354.89億元。
另一邊的潤(rùn)陽(yáng)股份，基于在太陽(yáng)能電池領(lǐng)域的長(zhǎng)期積累，進(jìn)一步向光伏上下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，目前在產(chǎn)業(yè)鏈上游形成工業(yè)硅產(chǎn)能5.5萬(wàn)噸，多晶硅產(chǎn)能13萬(wàn)噸，拉晶產(chǎn)能7GW，切片產(chǎn)能10GW；產(chǎn)業(yè)鏈中游形成高效太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能57GW；產(chǎn)業(yè)鏈下游形成組件產(chǎn)能13GW，并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù)。
值得注意的是，如果公司自己建設(shè)這些產(chǎn)能和市場(chǎng)，需要花費(fèi)的數(shù)目非常巨大，2023年通威股份光是多晶硅建設(shè)花費(fèi)，就達(dá)280億元，遠(yuǎn)高于50億。 除了快速獲得產(chǎn)能，通威股份的目的還在于海外產(chǎn)能和渠道的布局。 據(jù)潤(rùn)陽(yáng)股份招股書(shū)披露，公司于2022年新增位于泰國(guó)的電池、組件產(chǎn)線，目前公司在海外的大尺寸電池產(chǎn)能已超過(guò)5GW，并已建成2GW大尺寸組件產(chǎn)能，有效提升國(guó)際市場(chǎng)占有率。 今年7月，潤(rùn)陽(yáng)股份負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，歐盟、美國(guó)、南美等地區(qū)是公司的優(yōu)勢(shì)地區(qū)。歐洲和美國(guó)地區(qū)占潤(rùn)陽(yáng)出貨量的80%以上，“RUNERGY”已成為成功躋身美國(guó)光伏組件前五的品牌。公司還在布局其他重點(diǎn)海外市場(chǎng)。預(yù)計(jì)公司2024年全年海外組件出貨目標(biāo)為6.5GW左右。 而通威股份的公告中也說(shuō)明了這一點(diǎn)：此次交易能夠鞏固公司在高純晶硅、高效太陽(yáng)能電池和組件等核心環(huán)節(jié)的市場(chǎng)占有率，并有效補(bǔ)充公司海外產(chǎn)能布局，幫助公司拓寬海外高溢價(jià)市場(chǎng)的銷(xiāo)售渠道，提升全球綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 那么潤(rùn)陽(yáng)股份為何要選擇易主呢？
從行業(yè)角度來(lái)看，自2022年下半年以來(lái)，光伏行業(yè)便開(kāi)始陷入“內(nèi)卷”，出現(xiàn)階段性產(chǎn)能過(guò)剩。行業(yè)內(nèi)公司也普遍出現(xiàn)利潤(rùn)下滑甚至虧損。此外，目前光伏行業(yè)處于P型電池向N型電池轉(zhuǎn)型的關(guān)口，光伏企業(yè)若想跟上行業(yè)發(fā)展的步伐，往往需要投入大量資金以新建、改造產(chǎn)線。 作為國(guó)內(nèi)排行前列的光伏廠商，潤(rùn)陽(yáng)股份曾于2020年及2022年兩度遞表深交所創(chuàng)業(yè)板，但兩次注冊(cè)成功后均未繼續(xù)推進(jìn)上市進(jìn)程。這也讓公司錯(cuò)過(guò)了從資本市場(chǎng)募集資金的機(jī)會(huì)。 另外，潤(rùn)陽(yáng)股份的債務(wù)問(wèn)題頗大。招股書(shū)顯示，2020年至2022年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.48%、81.39%和79.17%，高于當(dāng)時(shí)行業(yè)內(nèi)上市公司50%-55%的平均水平。 通威股份的資產(chǎn)負(fù)債情況上，截至2024年一季度末，通威股份的貨幣資金余額為282.87億元，短期借款余額和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額分別為1.87億元、35.80億元。通威股份擁有充足的流動(dòng)性完成此次交易。 此外，此次交易背后也有國(guó)資股東現(xiàn)身。潤(rùn)陽(yáng)股份的第二大股東為悅達(dá)新實(shí)業(yè)，該公司為江蘇鹽城市政府控制下的公司。此次交易中將先行向潤(rùn)陽(yáng)股份增資的悅達(dá)集團(tuán)同樣處于鹽城市政府的控制下。 雖然事發(fā)突然，但對(duì)于IPO折戟、面臨各種債務(wù)的潤(rùn)陽(yáng)以及正需要擴(kuò)大產(chǎn)能海外布局的通威來(lái)看，一切都是最好的安排。 此舉，或?qū)⒏膶?xiě)目前光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，步入光伏“內(nèi)卷”新篇章！
