董事長增持難救市

在天龍光電股價(jià)跌破諾亞科技的質(zhì)押止損線、無反轉(zhuǎn)跡象的情況下，公司公告稱，董事長馮金生于2012年4月27日以10.08元的均價(jià)增持了30萬股天龍光電股票，占總股本的0.15%；同時(shí)承諾于未來3個(gè)月內(nèi)在股價(jià)低于12元/股的條件下繼續(xù)增持10萬—170萬股，占已發(fā)行股份的0.05%—0.85%。不難看出，馮氏家族希望股價(jià)能回到諾亞科技質(zhì)押股權(quán)的警戒線之上。

當(dāng)時(shí)，市場對此信息進(jìn)行了正面反應(yīng)，天龍光電股價(jià)從2012年4月27日的最低價(jià)9.6元上漲至5月8日的最高價(jià)10.66元，反彈了10%左右，但隨后又重返下跌趨勢，難以回天。實(shí)際上，馮金生僅在2012年5月28日又以9.11—9.54元的價(jià)格增持了21.7萬股，增持總額占總股本的0.1084%，遠(yuǎn)低于0.85%的增持上限，之后并未隨著股價(jià)的進(jìn)一步下跌而追加增持?jǐn)?shù)目?？梢?，馮金生的增持并非是看好公司的未來，而是為了刺激股價(jià)上漲，試圖緩解馮氏家族的信托止損壓力，其第二次增持很大程度上僅是為了滿足之前公告中的承諾。

延期解禁股價(jià)照跌

截至2012年12月25日天龍光電上市滿三年，諾亞科技及馮金生所持有的限售股于當(dāng)年12月27日起解除限售。由于馮氏家族需要大量資金填補(bǔ)信托股權(quán)質(zhì)押窟窿，市場預(yù)期一旦解禁期滿，公司股票將面臨大量拋售。

有意思的是，在信托股權(quán)質(zhì)押的止損線7.66元被跌破后，馮金生在2012年9月27日追加承諾，在首次解除限售后6個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行減持，將其股份鎖定期延長至2013年6月25日，試圖減緩市場對即將來臨減持潮的擔(dān)心。事實(shí)上，他當(dāng)時(shí)幾乎所有的股票都處于質(zhì)押中，也無從減持。該公告引發(fā)公司股價(jià)的一輪小幅反彈。然而，天龍光電在2012年三季報(bào)時(shí)披露，由于光伏行業(yè)不景氣，前三季度已形成較大數(shù)額虧損，預(yù)計(jì)公司2012年凈利潤虧損1.15—1.3億元。

公司股價(jià)撐不住了，到2012年12月4日達(dá)到最低點(diǎn)5.21元。事后來看，馮金生在2012年2月16日質(zhì)押的1520萬股天龍光電股票，在2013年7—8月均通過司法劃轉(zhuǎn)給了山東省國際信托有限公司，說明馮金生當(dāng)時(shí)并沒有其他資產(chǎn)來填補(bǔ)股權(quán)質(zhì)押的窟窿，只能寄期望于股價(jià)的大幅反彈來獲得拯救。