四、稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)2009年12月2日江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財(cái)政廳、江蘇省國(guó)家稅務(wù)局、江蘇省地方稅務(wù)局下發(fā)的《關(guān)于認(rèn)定江蘇省2009年度第二批高新技術(shù)企業(yè)的通知》（蘇高企協(xié)〔2009〕11號(hào)），本公司被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，發(fā)證日期為2009年5月27日，有效期三年，2009年、2010年、2011年公司享受國(guó)家關(guān)于高新技術(shù)企業(yè)的相關(guān)優(yōu)惠政策，按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅。上述優(yōu)惠政策在2011年到期后，公司提出高新技術(shù)企業(yè)資格復(fù)審申請(qǐng)，江蘇省高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理工作協(xié)調(diào)小組以蘇高企協(xié)〔2012〕15號(hào)文確認(rèn)公司通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，并換發(fā)新的《高新技術(shù)企業(yè)證書》，發(fā)證日期為2012年8月6日，有效期三年，2012年起公司連續(xù)三年享受按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策。報(bào)告期內(nèi)，公司享受的高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠金額分別為497.39萬(wàn)元、928.96萬(wàn)元和1，157.97萬(wàn)元，稅收優(yōu)惠金額占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為9.49%、10.31%和10.08%。雖然公司歷來(lái)重視研發(fā)創(chuàng)新，近幾年研發(fā)投入持續(xù)增加，研發(fā)水平和創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)品技術(shù)含量高，但若公司未來(lái)不能持續(xù)達(dá)到高新技術(shù)企業(yè)資格條件，或者相關(guān)稅收政策發(fā)生變動(dòng)，都可能增加公司的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）應(yīng)收賬款增長(zhǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款逐步增加，2011年末、2012年末和2013年末，公司應(yīng)收賬款分別為2，958.48萬(wàn)元、9，168.56萬(wàn)元和11，014.44萬(wàn)元，截至2013年12月31日，公司應(yīng)收賬款中賬齡一年以內(nèi)的部分占比為96.39%，雖然公司歷來(lái)重視應(yīng)收賬款的回收并制定了嚴(yán)格的應(yīng)收賬款管理政策，但歐洲債務(wù)危機(jī)、美國(guó)雙反、歐盟雙反調(diào)查等因素給公司下游光伏組件企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大不利影響，若公司下游主要客戶出現(xiàn)資金緊張或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，將影響公司應(yīng)收賬款的回收。

（二）產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司太陽(yáng)能電池背膜產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格分別為42.37元/平方米、31.80元/平方米和23.33元/平方米，呈下降趨勢(shì)，由于公司產(chǎn)品成品率提高及原材料采購(gòu)價(jià)格下降等因素的影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率仍處于較好水平，分別為52.65%、50.49%和47.88%。但受歐洲債務(wù)危機(jī)、美國(guó)雙反及歐盟雙反調(diào)查等因素的影響，公司下游光伏組件企業(yè)盈利水平下降，更加注重原材料采購(gòu)成本的控制，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售價(jià)格進(jìn)一步下降，若公司產(chǎn)品成本不能保持同步下降，將可能導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低于產(chǎn)品銷量和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

（三）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2011年、2012年及2013年度，公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為48.26%、47.35%和40.01%，處于較高水平。本次公開發(fā)行股票募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將在短時(shí)間內(nèi)有大幅度的提升，但由于募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)期，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)也需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)公司的凈利潤(rùn)難以實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。