出路懸而未決

多家券商對(duì)于*ST超日未來(lái)急速轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。記者從銀河證券獲悉，公司日前已將*ST超日調(diào)出可沖抵保證金證券名單。

實(shí)際上，*ST超日自從2013年轉(zhuǎn)為代工模式以來(lái)，公司在九江等地的運(yùn)營(yíng)還算較為順利。中國(guó)證券報(bào)記者實(shí)地調(diào)研獲悉，目前公司在九江的5條生產(chǎn)線運(yùn)轉(zhuǎn)正常，洛陽(yáng)3條電池片生產(chǎn)線也運(yùn)作起來(lái)，可以維持產(chǎn)地運(yùn)營(yíng)的基本平衡。

但這對(duì)于公司巨額債務(wù)來(lái)說(shuō)無(wú)異于杯水車薪。代工模式下，投資和受益由其他企業(yè)主導(dǎo)，*ST超日方面的利潤(rùn)率相對(duì)很低。*ST超日董事長(zhǎng)倪開祿此前曾經(jīng)不無(wú)惋惜地對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在光伏行業(yè)整體回暖的背景下，公司卻因?yàn)楝F(xiàn)金流吃緊而錯(cuò)失行業(yè)復(fù)蘇良機(jī)。

11超日債原本需要在付息日3月7日按期全額支付8980萬(wàn)元利息，但最終僅能夠按期支付共計(jì)400萬(wàn)元。對(duì)于剩余的數(shù)額，公司表示將全力通過(guò)自身努力和調(diào)動(dòng)外部資源渡過(guò)難關(guān)。

知情人士透露說(shuō)，所謂的“自身努力”，并非指代工獲利，而主要指甩賣電站和催繳應(yīng)收賬款。而所謂“調(diào)動(dòng)外部資源”，則或是指望重組方伸出援手救贖。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，*ST超日目前最主要的資產(chǎn)是近100MW的海外電站，但想要短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)并不容易。*ST超日要想擁有未來(lái)，依靠重組方伸出援手或是可見的唯一途徑。“出了問(wèn)題，只能接受債務(wù)重組。”

但是，包括龐大的11超日債在內(nèi)的巨額債務(wù)正成為掣肘公司債務(wù)重組的重要障礙。“目前債民非常擔(dān)心利息延期背后的本金安全問(wèn)題，倘若因?yàn)閭鶆?wù)損失導(dǎo)致其他不安定因素，將是多方都不愿看到的結(jié)局。”

事實(shí)上，資產(chǎn)重組也存在很大不確定性。北京市亞奧律師事務(wù)所雷海強(qiáng)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，*ST超日的海外資產(chǎn)目前沒有人能說(shuō)清楚，此前與木里煤業(yè)的重組僅1個(gè)多月后就宣告擱淺，說(shuō)明公司重組難度或許非常巨大。