中國資本市場首個由債券持有人自發(fā)組織召開的債權(quán)人會議5月5日在北京“無果而終”，致*ST超日債權(quán)人再次遭遇尷尬。值得注意的是，隨著年報(bào)的披露，*ST超日被法院裁定破產(chǎn)重整落地在即，由于50%受托比例的限制，11超日債的承銷保薦人和受托管理人中信建投能否參與重整草案的投票依然存疑，這或意味著遭遇債務(wù)違約的一眾債權(quán)人，將面臨償債縮水而自身又無法參與清償率表決的尷尬。有業(yè)內(nèi)分析稱，*ST超日作為首個發(fā)行公募債陷入破產(chǎn)重整的上市公司，一眾債券持有人或?qū)⒁驗(yàn)槭芡泄芾砣?0%的受托比例制約陷入困局。而隨著超日債違約連鎖反應(yīng)的持續(xù)發(fā)酵，中國債券發(fā)行制度的修正與改革或?qū)⒃俣葐⒊獭?

首次自發(fā)會議無果

*ST超日5月5日再發(fā)公告，表示依然沒有達(dá)到召開11超日債債權(quán)人會議的硬性要求。公告稱，截至2014年4月29日下午17時，會議籌備組共收到持有未償還債券面值21190萬元的債券持有人的參會登記，占未償還債券面值總額的21.19%。受托管理人決定繼續(xù)順延本次會議的參會登記時間，會議的具體召開時間和地點(diǎn)將另行通知。

自3月20日*ST超日發(fā)布公告，表示中信建投證券將組織召開11超日債2014年第一次債券持有人會議之后，雖然已經(jīng)時隔1個半月時間，但一直未能如愿。按照*ST超日《公開發(fā)行公司債券募集說明書》，債券持有人會議須經(jīng)持有本期債券50%以上（不含50%）未償還債券面值的債券持有人同意方能形成有效決議。這也就意味著，只有中信建投達(dá)到50%以上的受托比例，所召開的債權(quán)人會議才能有效。

根據(jù)《公開發(fā)行公司債券募集說明書》，倘若債券受托管理人在一定時間內(nèi)未發(fā)出召開債券持有人會議通知的，單獨(dú)或合并代表10%以上有表決權(quán)的債券張數(shù)的持有人可以發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告，會議地點(diǎn)須在超日公司或者中信建投處召開。

本次會議的召集人為雷海強(qiáng)。截至5月初，他已經(jīng)征集到代表18%有表決權(quán)的債券張數(shù)的持有人的授權(quán)委托書。“我們將在會議上審議5個議案。”雷海強(qiáng)表示。

上海市東方劍橋律師事務(wù)所律師吳立駿對中國證券報(bào)記者分析說，前述條款雖然為債券募集說明書的慣例，但是由于此前中國沒有出現(xiàn)過公募債券違約，因此一直沒有債券持有人作為召集人來自發(fā)組織會議的先例。“因此，*ST超日不僅開創(chuàng)了因不能按期支付債券利息而觸發(fā)召開債券持有人會議的先河，同時也開創(chuàng)了首例由債券持有人自發(fā)召集召開會議的先河。”

會議原定于5日10點(diǎn)召開。8點(diǎn)多時，在中信建投證券北京總部的大廳，就已經(jīng)集結(jié)了30余位來自全國各地的11超日債債民。他們胸口都貼上了白色的“超日債”標(biāo)識，操著各地方言一邊交流，一邊嘆息。

但一直到了中午11點(diǎn)，會議依然沒有如期舉行。吳立駿對中國證券報(bào)記者解釋：“中信建投不同意提供會議場地，而安保人員也不同意在大廳召開這么相對大型的會議。”

截至13:00，除了雷海強(qiáng)三人與中信建投方面進(jìn)行了一段短時間的相關(guān)談判，中國資本市場首個由債權(quán)人組織召開的債權(quán)人會議正式宣布“無果而終”。