警惕市值過度增長

4月1日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲超過2%，給已調(diào)整一段時(shí)間的該板塊似乎帶來一絲喜氣，許多普通投資者紛紛討論，創(chuàng)業(yè)板是否已調(diào)整到位，但基金觀點(diǎn)相對謹(jǐn)慎。

“現(xiàn)在看起來好像指數(shù)僵持在這里了，不上也不下，但很多公司是心中有想法卻不敢賣得太多。沒有人接盤怎么辦？股價(jià)就只有往下砸。這些盤子小的股票流動性沒有那么好，所以只有走一步看一步。”一位日前和數(shù)位基金經(jīng)理有過交流的人士表示。

而華安基金新近發(fā)布的投研觀點(diǎn)也認(rèn)為，上周創(chuàng)業(yè)板大幅殺跌，前期表現(xiàn)較好的傳媒、信息技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件等板塊遭遇獲利盤打壓，資金持續(xù)呈現(xiàn)凈流出局面，創(chuàng)業(yè)板在跌破半年線后繼續(xù)向下尋找年線支撐的概率較大，風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步放大。在投資上建議投資者采取防御的策略，等待買點(diǎn)出現(xiàn)。

今年以來多位基金經(jīng)理曾不約而同地談到部分創(chuàng)業(yè)板或小板股票的市值擴(kuò)張問題。“大華股份和海康威視都算是安防行業(yè)中的龍頭公司，現(xiàn)在兩家公司的市值加起來超過1000多億，而我們的行業(yè)研究數(shù)據(jù)表明，未來一段時(shí)間整個(gè)中國的安防行業(yè)總產(chǎn)值可能比它們的市值之和大不了多少。在這樣的背景下，有必要警惕這個(gè)行業(yè)的發(fā)展空間還有多大，相關(guān)公司的營收規(guī)模還能不能保持以往的增長速度？我們不能想當(dāng)然地認(rèn)為發(fā)展空間無限。”今年2月，在上海某基金公司召開的年度投資策略會上，一位基金業(yè)內(nèi)知名投資總監(jiān)這樣提示。

“市值規(guī)模是考察成長股的重要標(biāo)準(zhǔn)，一旦市場追捧充分，市值擴(kuò)張了相當(dāng)幅度，黑馬變白馬，其股價(jià)往往也迎來了增長瓶頸。”一位基金經(jīng)理說。不過，他也表示，A股消費(fèi)、醫(yī)藥、電子、傳媒、通信、環(huán)保等非周期行業(yè)占整體市場的市值比重還有較大提升空間。雖然調(diào)整難以避免，但相信真正具備核心競爭力的公司仍會有較大投資機(jī)會。