兌付潮或到來

       國內(nèi)大量可再生能源企業(yè)（尤其是光伏公司），今年到期的債券、短期借款數(shù)字都不算小。

       據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年我國的可再生能源業(yè)到期債券規(guī)模合計(jì)77億美元，創(chuàng)出最高紀(jì)錄。就在上周四，超日太陽(2.59, 0.00, 0.00%)（002506.SZ）的10億元已到期債券利息8980萬元就未能全額償付。而除了超日太陽之外，今年3月3日，賽維LDK為解決17億元人民幣的海外到期債務(wù)一事，也向開曼群島申請(qǐng)任命了聯(lián)合清盤人，股票臨時(shí)停牌。 

       從高華證券的一份報(bào)告中，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者也看到，中國光伏企業(yè)的短期債務(wù)占整體債務(wù)的比重都不低，如果光伏企業(yè)不能在近一年內(nèi)渡過銀行“抽貸“、歐洲“雙反”等難關(guān)的話，其還債的壓力將在今年劇增。

       包括賽維LDK在內(nèi)的諸多光伏公司，近兩年的短債比例都在70%以上，由于不少企業(yè)在2012年前后借債，所以今年它們要償付貸款、借款的數(shù)字都不小。

       資產(chǎn)負(fù)債率方面，幾家公司的情況也不算太好。海潤光伏(8.62, 0.12, 1.41%)（600401.SH）與中利科技(16.88, -0.05, -0.30%)（002309.SZ）在2013年第三季度時(shí)，各自的資產(chǎn)負(fù)債率分別為77.09%和78.84%，為近4個(gè)季度中較高的一個(gè)季度。 

       海外上市的光伏大企業(yè)中，除了晶澳太陽能的資產(chǎn)負(fù)債率為62.48%之外，其余的資產(chǎn)負(fù)債率全部在70%以上，其中賽維LDK為112.68%，昱輝陽光、英利綠色能源及大全新能源（DQ.NYSE）、韓華太陽能都在79%~92%之間。

       “如果負(fù)債過高，再加上目前光伏企業(yè)的資產(chǎn)減值又很快，企業(yè)的償債能力會(huì)受到考驗(yàn)。”余文俊分析說，光伏公司的實(shí)際固定資產(chǎn)就是光伏電池及組件的產(chǎn)能，而這個(gè)資產(chǎn)在銀行眼里不算特別值錢。

        另一家大型光伏公司高管則表示：“光伏公司想要準(zhǔn)時(shí)還貸，其出路無非是將組件、電池及多晶硅等存貨進(jìn)行出售、動(dòng)用賬上現(xiàn)金、售賣電站資產(chǎn)。但是，動(dòng)用現(xiàn)金并不是最好的做法，畢竟現(xiàn)在客戶與供應(yīng)商之間的付款賬期時(shí)好時(shí)壞，有時(shí)會(huì)1到2個(gè)月，有的則拖到4個(gè)月以上。因而。在盈利情況并不明朗的節(jié)骨眼上，賣電站、賣存貨是最好的。”