針對本次全國能源工作會議主要信息，我們點評如下：

1、非石化能源占一次能源比重持續(xù)提升，預(yù)計2014年達到11.1%，2013年為9.61%，同比上升1.5個百分點。根據(jù)國家規(guī)劃，計劃2020年國內(nèi)非石化能源占比達到15%，2030年非石化能源占比達到20%，由于目前非石化能源中水電已基本進入平穩(wěn)期，核電每年增長穩(wěn)定，因此完成目標需要依賴于風電、光伏等可再生能源發(fā)展，這也保證了國內(nèi)后期新能源政策的平穩(wěn)性。我們根據(jù)規(guī)劃的2020年風電累計裝機200GW、光伏累計裝機100GW、核電累計裝機58GW、水電累計裝機350GW計算，預(yù)計2020年完成15%的非石化能源占比目標概率較大。

2、預(yù)計2014年風電累計并網(wǎng)裝機超90GW，年發(fā)電量1500億千瓦時。2013年底國內(nèi)風電累計并網(wǎng)77GW，根據(jù)本次能源工作會議“超90GW”表述，并結(jié)合行業(yè)今年自身發(fā)展，我們認為今年國內(nèi)新增風電吊裝規(guī)模18-20GW，并網(wǎng)規(guī)模大概率超過16GW。

3、預(yù)計2014年太陽能發(fā)電并網(wǎng)裝機達到30GW，年發(fā)電量250億千瓦時。2013年底光伏電站并網(wǎng)19.4GW，因此2014年新增太陽能發(fā)電并網(wǎng)將超過10GW，結(jié)合我們同行業(yè)內(nèi)企業(yè)交流，預(yù)計今年裝機在10-12GW左右，低于年初預(yù)期，而今年部分剩余路條將貢獻明年裝機，該部分預(yù)計在2GW以上。

4、大力推進能源供給革命，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。積極發(fā)展水電，安全發(fā)展核電，堅持集中式與分布式并重、集中送出與就地消納相結(jié)合的方針，大力發(fā)展風電、太陽能發(fā)電，扎實推進地熱能、生物質(zhì)能發(fā)展。

與2013年全國能源工作會議相比，風電與光伏相關(guān)表述由“有序發(fā)展風電，加快發(fā)展太陽能發(fā)電”變?yōu)?ldquo;大力發(fā)展風電、太陽能發(fā)電”；而11月國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》中風電與光伏表述則為“大力發(fā)展風電，加快發(fā)展太陽能發(fā)電”。三次表述每次均更近一步，體現(xiàn)了我國中長期大力支持風電、光伏等新能源發(fā)展的能源戰(zhàn)略方向堅定不移。

5、本次能源工作會議雖未提出2015年規(guī)劃，但根據(jù)行業(yè)基本面，預(yù)計2015年將是風、光大年。本次會議并未提出2015年風電、光伏裝機目標，我們根據(jù)行業(yè)基本面情況，預(yù)計2015年將是風、光大年：1、配額制有望在2015年出臺，增加國內(nèi)風電、光伏投資動力；2、伴隨國內(nèi)棄風限電等問題持續(xù)改善，風電運營企業(yè)盈利明顯改善，投資動力增強；3、2015年將出臺風電標桿電價調(diào)整政策，預(yù)計屆時風電行業(yè)將有明顯的搶裝政策；4、光伏方面，2014年整體裝機低于年初規(guī)劃，部分項目由于政策等原因推遲至明年建設(shè)，疊加明年項目配額，裝機量增速較大；5、光伏扶貧政策快速推進，同樣將帶來部分增量。綜合判斷，我們預(yù)計2015年國內(nèi)風電、光伏新增裝機將有望分別達到22-25GW（吊裝）、16GW以上。

6、會議指出切實抓好能源中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，我們判斷十三五風電、光伏規(guī)劃分別為200、100GW。根據(jù)此前國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，風電、光伏2020年累計裝機分別達到200、100GW，我們認為預(yù)計該目標大概率將成為十三五規(guī)劃。根據(jù)歷次規(guī)劃執(zhí)行情況，后期實際情況將大幅超越規(guī)劃水平。

7、會議同時提出突出能源安全、“一帶一路”戰(zhàn)略、增強國際競爭力、提升國際話語權(quán)、統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩個大局，加強能源國際合作。目前國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)已完全實現(xiàn)全球化市場供應(yīng)，風電制造業(yè)則仍主要局限國內(nèi)市場，后期受益“一帶一路”戰(zhàn)略，打開國際市場空間較大。此外，部分能源工程類企業(yè)同樣有望受益。

8、綜上，我們認為，2015年將是國內(nèi)風、光裝機大年，而中期的十三五期間風電、光伏發(fā)展趨勢不變，行業(yè)長期邏輯延續(xù)，建議繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)風電、光伏等相關(guān)板塊投資機會。其中，風電重點推薦金風科技、天順風能；光伏重點推薦江蘇曠達、隆基股份、林洋電子、愛康科技、陽光電源；建議關(guān)注“一帶一路”相關(guān)標的，如特變電工。