保利協(xié)鑫今后該咋辦？

重點(diǎn)發(fā)展硅烷流化床法顆粒硅（2.5萬(wàn)噸）；GCL改良西門(mén)子法多晶硅工藝優(yōu)化提升（6.5萬(wàn)噸）；全球第三家擁有先進(jìn)硅烷流化床技術(shù)的多晶硅制造商，進(jìn)一步降低多晶硅的生產(chǎn)成本。

依市場(chǎng)需求開(kāi)發(fā)多晶硅系列產(chǎn)品搶占分類(lèi)市場(chǎng)，如電子級(jí)多晶硅、太陽(yáng)能級(jí)多晶硅等；開(kāi)發(fā)衍生化工產(chǎn)品（硅化學(xué)）；開(kāi)發(fā)衍生產(chǎn)品，豐富營(yíng)收渠道，如硅烷氣、白炭黑、電子級(jí)四氯化硅、有機(jī)硅等。

12月1日全球投資會(huì)議答問(wèn)簡(jiǎn)錄

投資者：80億元的估值是如何做出的？

高層答：企業(yè)請(qǐng)了評(píng)估公司，對(duì)方采取了較多方式做評(píng)估，保利協(xié)鑫選了一個(gè)較高估值，與買(mǎi)方談價(jià)格。我們還承諾，假設(shè)朱共山本人的關(guān)聯(lián)公司買(mǎi)走硅片業(yè)務(wù)后且2年內(nèi)價(jià)值提升，屆時(shí)朱所持占股部分溢價(jià)后的50%，將與股東分享。

投資者：今后保利協(xié)鑫的競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？

朱共山答了幾點(diǎn)：

A:除了現(xiàn)有的6.5萬(wàn)噸西門(mén)子法以外，總計(jì)2.5萬(wàn)噸的硅烷流化床法顆粒硅法（下稱(chēng)“FBR”）則是保利協(xié)鑫提高公司業(yè)績(jī)的一大方向。目前，F(xiàn)BR的首套3000噸裝置也已投產(chǎn)。

B:保利協(xié)鑫在多晶硅上有了兩種不同的低成本生產(chǎn)工藝。公司的FBR法的多晶硅能耗為25千瓦時(shí)每公斤，國(guó)外FBR法約40千瓦時(shí)。

C:西門(mén)子法產(chǎn)多晶硅，綜合電耗在降低。市場(chǎng)上的電耗為每公斤110~120千瓦時(shí)，保利協(xié)鑫的多晶硅耗電在60千瓦時(shí)左右。

D:江蘇工業(yè)用電價(jià)為0.72元每千瓦時(shí)，而保利協(xié)鑫的自備電廠電費(fèi)則可能降至0.35元。

分析師觀點(diǎn)：

一位分析師告訴記者，按上述數(shù)字可推測(cè)，估計(jì)FBR的生產(chǎn)成本在8-9美元每公斤左右，這要比現(xiàn)有的西門(mén)子法成本（15.7美元）低一些。

花旗：協(xié)鑫售硅片業(yè)務(wù)利長(zhǎng)期發(fā)展重申買(mǎi)入評(píng)級(jí)

此出售交易將改善其資產(chǎn)負(fù)債表，料凈負(fù)債率將由146.5%降至38.8%，并重新專(zhuān)注于硅烷流化床反應(yīng)器多晶硅項(xiàng)目及發(fā)展太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)。此舉有助消除保利協(xié)鑫的不明朗因素，預(yù)期該公司的多晶硅生產(chǎn)成本繼續(xù)有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，同時(shí)旗下協(xié)鑫新能源(00451.HK)的太陽(yáng)能發(fā)電站業(yè)務(wù)，將有強(qiáng)勁表現(xiàn)。

而出售硅片業(yè)務(wù)，能令其將資源投放于需要龐大資本支出的多晶硅及太陽(yáng)能發(fā)電業(yè)務(wù)，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有正面作用?；ㄆ熘厣瓯＠麉f(xié)鑫的“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)維持2.8元。