地面電站初期呈現(xiàn)明顯的資金密集特性,長期來看回報穩(wěn)定。地面光伏電站作為一項資產(chǎn),特性主要表現(xiàn)在:一、資金密集型,開發(fā)、建設(shè)階段投入大;二、設(shè)計壽命長達20-25年,不考慮衰減的情況下能夠獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流和回報。從本質(zhì)上來說,光伏電站跟火電廠、水電廠、高速公路、垃圾發(fā)電廠、水處理等投資項目是一樣的,一旦通過前期密集的資金投入,形成資產(chǎn)投入運營之后,未來有可預(yù)見、非常穩(wěn)定的長期現(xiàn)金流和回報,屬于類固定收益屬性,風險較低。但由于現(xiàn)在的電站還沒有完全達到和常規(guī)能源電力相比,度電成本仍顯著高于火電,因此無論是國內(nèi)的市場還是國外的市場都是以政府的補貼、支持作為依托的現(xiàn)金流收入模式。
電站資產(chǎn)結(jié)構(gòu)簡單,但涉及利益相關(guān)方眾多。地面電站硬件結(jié)構(gòu)簡單,主要由光伏板、支架、電纜等構(gòu)成,但電站從開發(fā)建設(shè)到后期運維卻涉及終端利益相關(guān)方:包括政府(拿土地、獲得項目核準)、電網(wǎng)公司(并網(wǎng)許可)、銀行等金融機構(gòu)(建設(shè)及運營期貸款)、保險公司(電站資產(chǎn)保險)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所,技術(shù)評估監(jiān)管等中介機構(gòu)(盡調(diào)、建設(shè)、運營期服務(wù))、供應(yīng)商(提供組件、支架等)、資產(chǎn)管理公司(海外電站運維等業(yè)務(wù)外包)。
推薦中利科技、海潤光伏、愛康科技,建議關(guān)注中國風電。中利科技、海潤光伏、愛康科技作為國內(nèi)領(lǐng)先的光伏電站開發(fā)商,有望充分受益國內(nèi)光伏新裝機高增長帶來的行業(yè)爆發(fā)。中利科技已完成增發(fā)、海潤光伏增發(fā)方案也已獲得證監(jiān)會核準,將為兩家公司的電站開發(fā)業(yè)務(wù)提供資金保障。中國風電通過與華電集團合作,能夠?qū)⒐境钟械捻椖抠Y源有效變現(xiàn),提升公司價值
