前述接近鵬元資信的人士也證實(shí)，找誰(shuí)來(lái)評(píng)級(jí)，基本都是由券商或是發(fā)行人直接指定，并沒(méi)有一個(gè)招標(biāo)或者比較的過(guò)程。而在債券發(fā)行時(shí)，往往評(píng)級(jí)越低的債券，風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)較大，票面利率也會(huì)相應(yīng)更高，這就意味著債券發(fā)行成本的增加。

“現(xiàn)實(shí)的情況是，發(fā)行人或是保薦人認(rèn)為這只債券應(yīng)該是AA或者AA+，那么誰(shuí)能給到AA+，發(fā)行人就會(huì)用誰(shuí)。”該人士稱。

一個(gè)更重要的原因，或許來(lái)自于市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的漠視。前述債市分析師表示：“我們之所以要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是希望它告訴我，這個(gè)債券究竟怎么樣，但由于債市零違約，實(shí)際上就是零風(fēng)險(xiǎn)，那么評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)講的就都是廢話。”

鵬元資信是國(guó)內(nèi)最早成立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，去年8月，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人對(duì)媒體表示，鵬元資信在超日太陽(yáng)的評(píng)級(jí)中存在嚴(yán)重失誤。