總結(jié)：

       我估計(jì)2014年順風(fēng)在組件出貨和電站份額都成為第一集團(tuán)軍，能成為國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)中沒(méi)有歷史負(fù)擔(dān)，同時(shí)擁有大量?jī)?yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)的大佬級(jí)公司，股價(jià)保守有1倍的上升空間。

       另附上廣州義哥對(duì)800MW電站出6.4億凈利潤(rùn)的解釋?zhuān)?br />
       電站第一年的收益因涉及到多種因素影響，比較難得出具體的數(shù)值，順風(fēng)也是我們的合作伙伴，我以10%計(jì)算是有理由的。

       順風(fēng)的EPC是墊資建設(shè)，2014年以3G（放大3倍）的規(guī)模繼續(xù)采用這種模式。

       我們以EPC的報(bào)價(jià)為8元/瓦，順風(fēng)自有資金20%，剩余80%銀行貸款，建設(shè)期由EPC墊資，建設(shè)規(guī)模2014年為2013年的3倍，EPC回款周期為上個(gè)項(xiàng)目最終結(jié)算到下個(gè)項(xiàng)目最終結(jié)算為1年的周期（設(shè)為1年大家不要有異議，這點(diǎn)我是有發(fā)言權(quán)的），剩余10%的質(zhì)?？詈雎裕?014年電站為尚德自供組件為前提計(jì)算。

       假設(shè)某EPC2013年共承建100兆項(xiàng)目，最終結(jié)算款應(yīng)為8個(gè)億。2014年準(zhǔn)備承建300兆項(xiàng)目，組件款為12個(gè)億，因項(xiàng)目是順風(fēng)給EPC的，組件必須是順風(fēng)旗下尚德提供，這時(shí)順風(fēng)會(huì)提出如果還想要接14年300兆的單子，組件款必須提前支付，12個(gè)億不全部付，先付掉一半6個(gè)億吧，這不是假設(shè)，畢竟順風(fēng)是甲方，EPC基本能接受這么操作，現(xiàn)在能做EPC的也都是有強(qiáng)大墊資能力的企業(yè)。甚至年前我就知道有EPC已經(jīng)提前給尚德打過(guò)上億的組件款。

       那在這個(gè)滾動(dòng)合作的過(guò)程中，又有6個(gè)億的資金提前到了順風(fēng)的賬上，8個(gè)億X80%（銀行貸款）=6.4億。基本上提前到賬的6個(gè)億能夠抵掉跟銀行貸款的6.4億。

       也就是通過(guò)這種滾動(dòng)發(fā)展，資金過(guò)橋的形式，順風(fēng)的電站在利率方面可額外獲得6.5%x80%(貸款比例)=5.2%的收益。貸款利率按6.5%計(jì)算。

       順風(fēng)通過(guò)收購(gòu)尚德不但保證了組件供應(yīng)，還為財(cái)務(wù)操作提供了平臺(tái)。作為資本運(yùn)作高手，順風(fēng)這種額外收益是我們能夠看到的，可能還有更多我們不了解的財(cái)務(wù)技巧帶來(lái)的驚喜。