對(duì)于優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目為會(huì)選擇在股權(quán)眾籌平臺(tái)上融資而不選擇線下的投資公司，陳斌表示，“首先，項(xiàng)目到底優(yōu)質(zhì)與否，在最開始很難做出判斷，創(chuàng)業(yè)者都認(rèn)為自己的項(xiàng)目很好，但投資人不是這樣認(rèn)為的，所以無(wú)法判斷好或不好。其次，創(chuàng)業(yè)者或許對(duì)自己的項(xiàng)目很熟，但不一定對(duì)融資很熟，不一定能找到投資公司。所以通過(guò)平臺(tái)來(lái)進(jìn)行融資，可以省去這些麻煩。于投資公司而言，也能更直觀、直接地找到投資項(xiàng)目”。

法律條文對(duì)此并無(wú)規(guī)定

股權(quán)眾籌平臺(tái)雖在國(guó)內(nèi)發(fā)展已有3年時(shí)間，但真正將股權(quán)眾籌這個(gè)概念推向人們面前的要數(shù)2013年初美微傳媒在淘寶上賣原始股權(quán)的事件。據(jù)悉，美微傳媒在淘寶店“美微會(huì)員卡在線直營(yíng)店”出售會(huì)員卡，購(gòu)買會(huì)員卡就是購(gòu)買公司原始股票，單位憑證為1.2元，最低認(rèn)購(gòu)單位為100股。但不久便被證監(jiān)會(huì)叫停，原因是該階段美微公司為“有限責(zé)任公司”不具備公開募股的主體條件。

事實(shí)上，法律風(fēng)險(xiǎn)與股權(quán)眾籌始終如影相隨。據(jù)威諾律師事務(wù)所楊兆全律師表示，目前國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門對(duì)此意見也不一。“眾籌本身存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，如欺詐等，投資人也基本上不能參與管理，沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的監(jiān)督作用。而且，股權(quán)眾籌可能會(huì)涉及非法集資。但從法律條文上來(lái)說(shuō)，沒(méi)有明確說(shuō)明不允許陌生人來(lái)組建公司”。此外，《公司法》規(guī)定，成立股份有限公司的股東人數(shù)不能超過(guò)200人，成立有限合伙制的股東人數(shù)不能超過(guò)50人。如若不然，股權(quán)眾籌平臺(tái)就觸碰到了法律的限制。因此，陳斌告訴記者，“股權(quán)眾籌平臺(tái)在法律風(fēng)險(xiǎn)面前要警惕不要踩兩條線，一條是關(guān)于交易所的線，另一條是非法集資的線”。同時(shí)，他表示每個(gè)項(xiàng)目都會(huì)將人數(shù)嚴(yán)格控制在200人以內(nèi)，而國(guó)內(nèi)平臺(tái)也基本都依照這條“潛規(guī)則”運(yùn)營(yíng)。

運(yùn)行模式因平臺(tái)而異

股權(quán)眾籌平臺(tái)“我愛(ài)創(chuàng)”的CEO顧冰曾表示“在互聯(lián)網(wǎng)的思維下，人人可以當(dāng)天使”。那么是否國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌是所有投資者都可以參與的盛宴呢?其實(shí)不盡然。據(jù)了解，在我愛(ài)創(chuàng)投資一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，門檻只需3萬(wàn)元起。顧冰認(rèn)為，“只有把投資門檻放低，才能吸引更多對(duì)創(chuàng)業(yè)投資有興趣，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)有幫助有資源的投資者”。陳斌則向記者表示，其實(shí)每家的“玩法”都不一樣，天使匯的運(yùn)營(yíng)模式就與我愛(ài)創(chuàng)截然相反。“我們目前是國(guó)內(nèi)審核最嚴(yán)格的平臺(tái)，門檻也比較高，必須是專業(yè)投資人，在某個(gè)領(lǐng)域極具投資經(jīng)驗(yàn)或是某個(gè)領(lǐng)域的專家才能成為投資人。否則若是張三李四都能投的話，就會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)”。

對(duì)于想要在低門檻上嘗鮮的普通投資者，清科研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融研究員徐志鵬則建議“不要輕易嘗試”。他對(duì)記者表示，小項(xiàng)目去做股權(quán)融資存在很多麻煩，包括如何設(shè)計(jì)協(xié)議、股權(quán)分配比例等，而且項(xiàng)目是否能最終完成還存在風(fēng)險(xiǎn)。另外，若協(xié)議簽署不夠規(guī)范，出現(xiàn)糾紛時(shí)，投資者就會(huì)處于一個(gè)被動(dòng)地位。