2014年下半年伊始，國(guó)家能源局出臺(tái)多項(xiàng)政策，分別從市場(chǎng)準(zhǔn)入、融資支持、并網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)電補(bǔ)貼等方面對(duì)行業(yè)的發(fā)展做出政策建議，考慮年初國(guó)家能源局提出的2014年1,400MW的裝機(jī)規(guī)模，并且在年中提出到2015年底總裝機(jī)容量達(dá)到3,500萬(wàn)千瓦的目標(biāo)（截至2013年底我國(guó)累計(jì)并網(wǎng)運(yùn)行光伏發(fā)電裝機(jī)容量1,942萬(wàn)千瓦），長(zhǎng)期內(nèi)到2020年我國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到1億千瓦左右，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)需求或在下半年或明年集中釋放。但同時(shí)我們亦關(guān)注到分布式發(fā)電站裝機(jī)規(guī)模受融資信貸支持、并網(wǎng)條件、發(fā)電補(bǔ)貼到位等多種因素影響推進(jìn)緩慢，美國(guó)對(duì)華“雙反”如無(wú)意外即將成行，歐洲市場(chǎng)正在萎縮，而日本市場(chǎng)由于補(bǔ)貼過(guò)高、政府負(fù)擔(dān)重，隨時(shí)可能剎車，從而在一定程度上使得行業(yè)需求釋放存在不確定性。

      

下半年以來(lái)晶硅和組件價(jià)格整體平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年供求關(guān)系基本穩(wěn)定，但需警惕行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)

2014年上半年晶硅和組件價(jià)格均有所下滑，盡管在國(guó)家密集出臺(tái)光伏電站相關(guān)支持政策后略有反彈，但整體價(jià)格保持平穩(wěn)。其中晶硅價(jià)格自下半年以來(lái)維持在20.58~21.23美元/千克之間，雖然較上半年高位略有下滑但是整體價(jià)格重心仍然要高于2013年水平（2013年平均價(jià)為17.29美元/千克），預(yù)計(jì)全年晶硅均價(jià)仍高于去年同期；組件價(jià)格下降則部分的可以用行業(yè)整體生產(chǎn)工藝的提升來(lái)解釋?，F(xiàn)階段行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩仍將持續(xù)，分布式發(fā)電站大規(guī)模建設(shè)仍需時(shí)間驗(yàn)證，行業(yè)整體對(duì)需求預(yù)期仍相對(duì)謹(jǐn)慎，2014年行業(yè)整體供需關(guān)系基本穩(wěn)定。但是不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的供求關(guān)系仍然存在差異，今年硅料價(jià)格雖然有所下滑，但是價(jià)格中心的上移顯示該環(huán)節(jié)供求關(guān)系還是較去年有所改善。

      

       目前行業(yè)整體供求關(guān)系較之前相對(duì)趨于理性，硅片、組件等輕資產(chǎn)環(huán)節(jié)景氣度要更為穩(wěn)定，重資產(chǎn)的硅料環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)景氣度會(huì)體現(xiàn)出更大的波動(dòng)性，同時(shí)本輪去產(chǎn)能使得晶硅環(huán)節(jié)形成了較高的產(chǎn)業(yè)集中度，生產(chǎn)商也能夠從供求關(guān)系變化中受益更多。隨著行業(yè)逐步回暖，產(chǎn)品價(jià)格較歷史低點(diǎn)有所回調(diào)，部分前期停產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)相繼復(fù)產(chǎn)，而未停產(chǎn)企業(yè)則通過(guò)技術(shù)升級(jí)、兼并重組等手段不斷擴(kuò)充產(chǎn)能。從中債資信跟蹤的國(guó)內(nèi)大型光伏組件企業(yè)來(lái)看，除昱輝陽(yáng)光在2014年暫無(wú)新產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃外，其他組件制造商均推出較大規(guī)模的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，其中英利、天合和晶澳計(jì)劃新增產(chǎn)能均超過(guò)30%。在當(dāng)前行業(yè)供需關(guān)系還比較脆弱、需求釋放存在不確定性的情況下，需要關(guān)注行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張沖動(dòng)。