總結(jié)：

       我估計2014年順風(fēng)在組件出貨和電站份額都成為第一集團軍，能成為國內(nèi)光伏行業(yè)中沒有歷史負擔(dān)，同時擁有大量優(yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)的大佬級公司，股價保守有1倍的上升空間。

       另附上廣州義哥對800MW電站出6.4億凈利潤的解釋：

       電站第一年的收益因涉及到多種因素影響，比較難得出具體的數(shù)值，順風(fēng)也是我們的合作伙伴，我以10%計算是有理由的。

       順風(fēng)的EPC是墊資建設(shè)，2014年以3G（放大3倍）的規(guī)模繼續(xù)采用這種模式。

       我們以EPC的報價為8元/瓦，順風(fēng)自有資金20%，剩余80%銀行貸款，建設(shè)期由EPC墊資，建設(shè)規(guī)模2014年為2013年的3倍，EPC回款周期為上個項目最終結(jié)算到下個項目最終結(jié)算為1年的周期（設(shè)為1年大家不要有異議，這點我是有發(fā)言權(quán)的），剩余10%的質(zhì)?？詈雎?，2014年電站為尚德自供組件為前提計算。

       假設(shè)某EPC2013年共承建100兆項目，最終結(jié)算款應(yīng)為8個億。2014年準(zhǔn)備承建300兆項目，組件款為12個億，因項目是順風(fēng)給EPC的，組件必須是順風(fēng)旗下尚德提供，這時順風(fēng)會提出如果還想要接14年300兆的單子，組件款必須提前支付，12個億不全部付，先付掉一半6個億吧，這不是假設(shè)，畢竟順風(fēng)是甲方，EPC基本能接受這么操作，現(xiàn)在能做EPC的也都是有強大墊資能力的企業(yè)。甚至年前我就知道有EPC已經(jīng)提前給尚德打過上億的組件款。

       那在這個滾動合作的過程中，又有6個億的資金提前到了順風(fēng)的賬上，8個億X80%（銀行貸款）=6.4億?；旧咸崆暗劫~的6個億能夠抵掉跟銀行貸款的6.4億。

       也就是通過這種滾動發(fā)展，資金過橋的形式，順風(fēng)的電站在利率方面可額外獲得6.5%x80%(貸款比例)=5.2%的收益。貸款利率按6.5%計算。

       順風(fēng)通過收購尚德不但保證了組件供應(yīng)，還為財務(wù)操作提供了平臺。作為資本運作高手，順風(fēng)這種額外收益是我們能夠看到的，可能還有更多我們不了解的財務(wù)技巧帶來的驚喜。