捉摸不透的大股東持股量

漢能的神秘故事始于兩年前。2013年見(jiàn)證了漢能（當(dāng)時(shí)簡(jiǎn)稱(chēng)“漢能太陽(yáng)能”）股價(jià)的首輪上漲，一年內(nèi)其股價(jià)從不足0.5港元攀升58%至0.79港元。2014年10月初，公司股價(jià)迎來(lái)第二波拉升，到該年年底時(shí)已升至每股2.81港元，與一年前相比漲幅已經(jīng)高達(dá)255%。

兩輪漲幅和膨脹的市值也吸引了對(duì)沖基金的注意，但漢能股票“一票難求”的局面，令對(duì)沖基金無(wú)從下手。“股份都集中在大股東手中，在市場(chǎng)上根本借不到貨。”香港一名對(duì)沖基金人士坦言。

公司大股東，即實(shí)際控制人李河君及其控股的多家漢能的關(guān)聯(lián)公司。不過(guò)，大股東到底握有多少股份？不同的資料卻可以帶來(lái)不同的答案。

港交所權(quán)益披露信息顯示，2015年1月6日后，李河君通過(guò)多個(gè)關(guān)聯(lián)公司對(duì)漢能的持股比例達(dá)到80.75%，對(duì)應(yīng)約336億股，扣除通過(guò)衍生品享有的權(quán)益約2.2億股，實(shí)際持有約334億股。

漢能2月27日發(fā)布的公告則顯示，李河君持有漢能股份的多個(gè)關(guān)聯(lián)公司的持股數(shù)量約305億股，比上述持股數(shù)量縮水約29億股，而差異就落在漢能控股的持股量上。

對(duì)于這一差額，香港著名獨(dú)立股評(píng)人、前港交所非執(zhí)行董事DavidWebb直言，不明白為什么會(huì)有這一差異。在1月6日之后，漢能也再未披露任何股東權(quán)益變動(dòng)信息。

接受記者查詢(xún)時(shí)，漢能通過(guò)投資者關(guān)系部門(mén)回應(yīng)稱(chēng)，“以80.75%為準(zhǔn)。”而當(dāng)大股東持股比例達(dá)到80.75%，則引來(lái)另一個(gè)問(wèn)題。港交所《上市規(guī)則》第8.08條規(guī)定，尋求上市的證券必須有一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)，一般即指無(wú)論何時(shí)，公眾持股量須至少達(dá)已發(fā)行股本總額的25%。

“關(guān)聯(lián)人士一般不算作公眾人士，常見(jiàn)的包括公司董事、持股超過(guò)10%的股東、CEO等。”香港一家外資律所公司業(yè)務(wù)合伙人解釋?zhuān)谏鲜星?，市值?guī)模非常大的發(fā)行人可向港交所申請(qǐng)豁免，公眾持股比例可低于25%，但須于招股書(shū)及日后財(cái)報(bào)中注明，過(guò)往獲批的案例并不多。

根據(jù)《上市規(guī)則》，申請(qǐng)豁免的門(mén)檻是預(yù)期上市規(guī)模超過(guò)100億港元。漢能顯然不屬于豁免之列，其2013年財(cái)報(bào)中仍有強(qiáng)調(diào)符合公眾持股比例至少25%的要求。

“一般低于25%時(shí)，港交所就會(huì)與上市公司溝通，給予一定時(shí)間令關(guān)聯(lián)人士持股比例降低，如大股東減持或向公眾增發(fā)股份。”上述律所合伙人指出。根據(jù)《上市規(guī)則》，若公眾持股比例降至15%以下，港交所即可要求停牌。

在接受記者查詢(xún)“漢能持股比例是否存在違規(guī)？”時(shí)，港交所發(fā)言人表示不便置評(píng)。