在中國資本市場，當你無法在創(chuàng)業(yè)時代認識馬云，也沒有渠道搶到鳳毛麟角的國企改制份額，其實被投資企業(yè)的區(qū)分并不太大，此時價格是核心。

如何在價格上尋找優(yōu)勢？去看一看那些并不熱門、乃至嚴重產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，搭上實力重組方的便車，充分利用A股獨特的重整制度與恢復上市規(guī)則——最新*ST超日重整的案例或可帶來啟迪。

*ST超日重整案的8位投資人，突擊而來、身份隱蔽、成本極低（投資成本不足1元/股），縱觀此案，真可謂是PE暴利新模式。

10月8日，*ST超日披露重整方案，其重整投資人由江蘇協(xié)鑫、嘉興長元、上海安波、北京啟明、上海韜祥、上海辰祥、上海久陽、上海文鑫和上海加辰等9方組成。

江蘇協(xié)鑫擔任本次重整的牽頭人，將在完成投資后成為*ST超日的控股股東，負責*ST超日的生產(chǎn)經(jīng)營，并提供部分償債資金；其余8方為財務投資者，主要為*ST超日債務清償、恢復生產(chǎn)經(jīng)營提供資金支持。

首先來算價格。

重整計劃草案顯示，*ST超日以資本公積之股本溢價轉(zhuǎn)增股本16.8億股，資本公積轉(zhuǎn)增股本實施完畢后，超日太陽總股本將由84352萬股增加至逾25.2億股。

該股份由全體出資人無償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉(zhuǎn)增股份應支付的14.6億元，以及公司通過處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計不低于19.6億元將用于支付重整費用、清償債務、提存初步確認債權和預計債權以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營的流動資金。

由此，14.6億元獲得16.8億股，投資成本不足1元/股，甚至低于股票面值。A股哪里找這樣的價格？！

買了股權之后如何退出？則要來看風險控制與退出機制。

其一是重組方江蘇協(xié)鑫的實力。

據(jù)公告，江蘇協(xié)鑫成立于2011年10月24日，是協(xié)鑫集團境內(nèi)投資平臺。江蘇協(xié)鑫注冊資本5億元，主要經(jīng)營范圍：電力、礦業(yè)及其他工業(yè)、商業(yè)項目投資，儲能、動力電池銷售，工礦產(chǎn)品銷售，投資管理，投資咨詢，企業(yè)管理咨詢，技術開發(fā)與轉(zhuǎn)讓，技術咨詢。

協(xié)鑫集團成立于1991年，總部設在香港，是一家專注于清潔能源與傳統(tǒng)能源的專業(yè)化能源集團公司，也是中國最大的非國有電力控股企業(yè)，和全球最大的光伏材料制造商。通過二十多年的創(chuàng)業(yè)和發(fā)展歷程，協(xié)鑫集團奠定了在清潔能源領域的領先地位。協(xié)鑫集團以“提供高效的清潔能源和服務，持續(xù)改善人類生存環(huán)境”為使命；以“成為最受尊重的國際化清潔能源企業(yè)”為愿景：致力成為國際先進的清潔能源和新能源開發(fā)商、集成商和運營商，世界一流的光伏材料供應商以及掌握資源優(yōu)勢的、以清潔能源為核心的控股集團。協(xié)鑫集團涉足的能源領域有光伏材料、環(huán)保電力、新能源、燃氣及綠色人居地產(chǎn)五大產(chǎn)業(yè)板塊。

其二則是隱形投資者的實力。

江蘇協(xié)鑫身份明確，其余8方從名字看均為有限合伙企業(yè)，其余公告則幾乎未披露任何信息。

記者一一查閱工商登記資料，8家企業(yè)背景不一，其中諸多耐人尋味之處。

如上海安波投資管理中心（有限合伙），合伙人為西安國家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司、劉戰(zhàn)、金澄波、祁文華。

據(jù)此前媒體報道，西安國家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司為中國第一家國家級航空產(chǎn)業(yè)基金管理公司，其規(guī)劃管理基金規(guī)模300億元人民幣。（資深業(yè)界人士都會知道，哪個權貴子女在里面。呵呵。不可說不可說。）

又如上海韜祥投資管理中心（有限合伙），合伙人為上海中民銀孚投資管理有限公司、深圳中民資本管理有限公司。進一步查閱顯示，上海中民銀孚投資管理有限公司的股東也是深圳中民資本管理有限公司。

深圳中民資本有何來歷？此前有報道，2014年5月19日，珠海中民國泰光伏基金成立于2014年，目標規(guī)模為100億元。該基金由協(xié)鑫集團與深圳中民資本管理有限公司合作成立，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項目、發(fā)展光伏電站以及光伏產(chǎn)業(yè)整合為主。