失敗的自救

法院在接受了毅華金屬申請后，已指定北京市金杜律師事務(wù)所上海分所、畢馬威華振會計(jì)師事務(wù)所上海分所擔(dān)任超日太陽的管理人。截至2014年7月24日，總計(jì)有1561家債權(quán)人向管理人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)金額為8.112億元。而重整期間至8月11日，債權(quán)人可以繼續(xù)申報(bào)債權(quán)，8月18日超日太陽將召開第一次債權(quán)人會議。

參考2013年無錫尚德的破產(chǎn)重整案，接下來超日太陽將會選舉債權(quán)人委員會，委員或是金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、大額和小額債權(quán)人及稅收債權(quán)人等。而且，管理人會做清產(chǎn)核資、加快應(yīng)收款的回收、進(jìn)行生產(chǎn)恢復(fù)及減薪裁員等工作。緊接著，管理人則可能邀請合適的戰(zhàn)略投資者面談，各方戰(zhàn)略投資者需要出具相應(yīng)的收購意見及清償方案。

一位律師告訴記者，依據(jù)法律，超日太陽的管理人應(yīng)自7月底起的6個月內(nèi)，向法院及債權(quán)人提交重整計(jì)劃，最長不超過總計(jì)9個月，也就是說，在明年4月底左右應(yīng)有重整草案，否則超日太陽將被宣布破產(chǎn)。

而從無錫尚德的破產(chǎn)重整經(jīng)驗(yàn)來看，其從2013年3月20日正式破產(chǎn)重整，再到引入順風(fēng)光電注資30億元拯救公司，耗時約7個月。“無錫尚德約有107億元的欠款，而且交易也錯綜復(fù)雜，相比之下超日太陽的規(guī)模并不算大，引入投資方的難度可能也要小一些。”該律師認(rèn)為。

倪開祿曾告訴記者，造成超日太陽如此困境的主要原因有兩個：一是戰(zhàn)略上的失誤，由“組件向電池片”擴(kuò)張，2012年上半年投資了50兆瓦的電池片項(xiàng)目。其次則是大量海外電站遭遇前所未有的困境，如當(dāng)?shù)氐你y行貸款遲遲無法批下來，而超日太陽一度承擔(dān)費(fèi)用并用于海外的一個電站項(xiàng)目上，促使資金周轉(zhuǎn)不靈。2012年3月起各大銀行“抽貸”加之海外電站不少項(xiàng)目紛紛打水漂，全年現(xiàn)金流極為緊張，一些供應(yīng)商的貨款就無法支付了。2012年年底，曾有消息傳出該公司可能已倒閉而倪開祿也攜款潛逃，正在美國洽談出售光伏電站項(xiàng)目的他緊急回國辟謠。但從2012年下半年至今的2年多時間，超日太陽一直未能緩過來，甚至越來越無力支撐下去，今天的破產(chǎn)重整局面也在所難免。

以2013年年報(bào)數(shù)據(jù)看，超日太陽營收5.52億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-14.52億元，現(xiàn)金流1.5億元，總資產(chǎn)為62.697億元，負(fù)債為65.478億元，已資不抵債。其公司的流動資產(chǎn)為22.06億元，而流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款為14.736億元。

在破產(chǎn)重整之前，超日太陽曾想過一些方法來挽救公司，但執(zhí)行得并不理想。

最快速回籠資金的方式之一，便是出售海外電站。2013年，其出售了一家希臘電站公司（DEFKALIONLanodula）并獲得了1631萬元，而如保加利亞、希臘和美國西海岸的諸多海外電站雖已出售了股權(quán)或具備變現(xiàn)條件，但仍沒有收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

與此同時，因該公司陷入流動性危機(jī)后，部分買家和國內(nèi)外銀行停止了交易與貸款，短期回收應(yīng)收款的壓力也很大。超日太陽可以做的就是和部分客戶敲定，拿超日太陽向客戶供電池組件的電站作為抵押品，從而確保應(yīng)收款資金的安全。

在進(jìn)入破產(chǎn)重組之后，管理人可能會加快應(yīng)收款的回收且將超日太陽的部分生產(chǎn)經(jīng)營先恢復(fù)起來。超日太陽上市之后，其投資的生產(chǎn)型項(xiàng)目多數(shù)已投產(chǎn)，技術(shù)裝備較為先進(jìn)；另外其超日洛陽、超日九江等生產(chǎn)企業(yè)也有一定的生產(chǎn)能力，可以繼續(xù)制造光伏電池產(chǎn)品。不過相比無錫尚德，超日太陽恢復(fù)生產(chǎn)的能力會弱一些。在去年3月無錫尚德宣布破產(chǎn)重整后，當(dāng)?shù)卣盁o錫國聯(lián)都介入進(jìn)去，由無錫國聯(lián)牽頭來做經(jīng)營計(jì)劃和生產(chǎn)安排；超日太陽出現(xiàn)問題后，當(dāng)?shù)卣跋嚓P(guān)企業(yè)的介入并不多。