天威集團始建于1958年，前身為保定變壓器廠，1995年改制成為高新技術企業(yè)集團，主要產(chǎn)業(yè)為輸變電、新能源兩大塊，2008年成為中國兵器裝備集團公司（下稱“兵裝集團”）全資控股公司。
作為主營光伏新能源的“國家隊”企業(yè)，天威集團同樣未能擺脫2012年以來光伏行業(yè)經(jīng)營環(huán)境急劇惡化的困境。2013年底，天威集團向母公司兵裝集團財務公司的委托貸款逾期，從此拉開了債務違約大幕。據(jù)記者統(tǒng)計，截至7月23日，涉及天威集團的逾期貸款和擔保至少有4筆，涉及資金約為20億元。
對此，聯(lián)合資信在近日最新出具的一份跟蹤評級中，將天威集團主體信用評級由AA降為A，且評級展望為負面；同時，將“11天威MTN1”、“11天威MTN2”兩期債券信用等級由AA調(diào)降至A。
“對于具有央企背景的國有企業(yè)，A評級很少見，如果不考慮控股央企救助的可能，債券已相當于直接面臨償付困難。”一位券商債券投資經(jīng)理對記者表示。
聯(lián)合資信在評級報告中也直言，天威集團實際的長、短期償債能力極弱，對兵裝集團外部支持依賴度大。
記者梳理天威集團近三年財務報表發(fā)現(xiàn)，該公司從2011年開始持續(xù)出現(xiàn)大面積虧損，三年以來虧損額分別為11億元、33億元、63億元，財務惡化情況容易讓人聯(lián)想到重整前的無錫尚德。
聯(lián)合資信表示，2013年天威集團多筆貸款逾期，以及光伏存貨、在建工程等跌價，進而計提數(shù)十億的資產(chǎn)減值損失，導致虧損面加大。此外，天威集團仍有新能源子公司債務未計提減值損失，后續(xù)應還會增長。
受到資產(chǎn)減值影響，天威集團今年3月份資產(chǎn)負債率已飆升至94.86%。更值得注意的是，從天威集團本部（母公司）來看，其母公司已基本處于資不抵債的境況。其中，2013年底總資產(chǎn)為58.7億元，負債總額75.88億元。
目前，天威集團本部（母公司）授信總額為19.8億元，全部已經(jīng)使用。2013年底資金高度緊張時，天威集團甚至罕見地通過信托進行融資，在百瑞信托發(fā)起3億元的信托計劃。
除了債務到期步步緊逼，天威集團的經(jīng)營狀況目前尚無根本改觀的跡象。記者多方獲悉，天威集團在四川的光伏孫公司于2013年已部分停產(chǎn)，天威新能源控股的美國納斯達克公司Hoku因光伏行業(yè)低迷，目前也已退市。
一個值得關注的地方是，截至目前，為了變現(xiàn)資金天威集團已將保定天威特變電氣100%股權、五礦天威鋼鐵45%股權、保定天威投資管理公司100%股權、天威新能源系統(tǒng)工程（北京）100%股權、中天恒投資80%股權和天威（鞍山）華治電氣51%股權轉讓給兵裝集團另一個全資子公司。
且因天威集團在兵裝集團財務公司15.2億元巨額的委托貸款已經(jīng)逾期，兵裝集團已將天威集團持有的上市企業(yè)天威保變25.66%股份進行司法凍結。
“上述企業(yè)均為天威集團在輸變電、電氣等方面的主要企業(yè)，如果兵裝集團掌握這些資源后，認為天威集團這一平臺已不具有戰(zhàn)略意義，也不排除天威集團進入重整的可能。”上述投資經(jīng)理認為。
他還表示，因此并不能低估天威集團上述兩期債券的風險，這也是國內(nèi)罕有的央企背景債券信用風險顯現(xiàn)。
