在光伏領(lǐng)域，能源局推廣光伏發(fā)電（尤其分布式光伏）的決心不變，對(duì)2015年全國(guó)新增光伏并網(wǎng)容量的初設(shè)目標(biāo)約15GW（集中式光伏電站8GW、分布式光伏7GW），較2014年新增裝機(jī)增逾40%;同時(shí)提出，分布式光伏應(yīng)優(yōu)先建設(shè)屋頂分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目，對(duì)屋頂發(fā)電裝機(jī)設(shè)下限不設(shè)上限。投資者需同時(shí)注意：目標(biāo)未最終設(shè)定，且實(shí)際落實(shí)存在不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
在核電領(lǐng)域，2月4日，我國(guó)與阿根廷正式簽署協(xié)議，將在阿根廷合作建設(shè)壓水堆核電站，有望采用我國(guó)自主三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”。我們認(rèn)為，這在一定程度上體現(xiàn)了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)核電技術(shù)的認(rèn)可，我國(guó)核電產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)際影響力將顯著提升。我們預(yù)計(jì)，相關(guān)設(shè)備商將有望“借船出海”，實(shí)現(xiàn)出口。
在風(fēng)電領(lǐng)域，能源局?jǐn)M取消分布于16個(gè)省/區(qū)/市的51個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目（共2.26GW）的核準(zhǔn)資格。我們認(rèn)為，此舉利好產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期健康發(fā)展，但對(duì)短期市場(chǎng)需求將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。
重要修訂：國(guó)家電網(wǎng)2015年計(jì)劃投資額同比增9%。據(jù)英大網(wǎng)最新報(bào)道，國(guó)家電網(wǎng)公司于2014年的電網(wǎng)投資額為3,855億元，同比增長(zhǎng)14.1%;并擬于2015年投資4,202億元用于電網(wǎng)建設(shè)（該數(shù)據(jù)與此前報(bào)道相同），我們據(jù)此測(cè)算，同比增長(zhǎng)9%（低于此前報(bào)道數(shù)據(jù)）。
行業(yè)數(shù)據(jù)追蹤（數(shù)據(jù)源于工信部、能源局、Solarzoom等）：
1）新能源汽車(chē)于2015年1月的產(chǎn)量達(dá)到0.66萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)近5倍。我們預(yù)計(jì)，如相關(guān)配套到位，2015年產(chǎn)量有望達(dá)到18萬(wàn)輛，將進(jìn)一步拉動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)充電樁、汽車(chē)電機(jī)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
2）2014年全國(guó)用電量同比增長(zhǎng)3.8%至5.52萬(wàn)億kWh,電源、電網(wǎng)工程建設(shè)投資同比分別下降5.8%、增長(zhǎng)6.8%。我們預(yù)計(jì)，2015年，用電量將同比增長(zhǎng)3.5%~5.0%;電網(wǎng)投資將保持10%左右的小幅增長(zhǎng)，電源投資總量難現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
3）2015年1月匯豐PMI終值收于49.7,較上月升0.1;新訂單指數(shù)收于50.1,制造業(yè)需求顯現(xiàn)回暖趨勢(shì)。
4）1月光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格基本穩(wěn)定。
產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：據(jù)中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2014年風(fēng)電整機(jī)企業(yè)中，金風(fēng)科技以4.434GW新增裝機(jī)容量穩(wěn)居行業(yè)第一；聯(lián)合動(dòng)力、明陽(yáng)風(fēng)電，分別新增2.60GW、2.06GW,居第二、第三。
維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，并提示風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)投資總量增長(zhǎng)或?qū)⒎啪彛K端需求改善或難持續(xù)；清潔能源發(fā)電建設(shè)、特高壓與配電網(wǎng)建設(shè)、電動(dòng)汽車(chē)推廣之進(jìn)度或低于預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或趨激烈；上市公司于新領(lǐng)域的拓展、布局不能完全排除試錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)。
