融資難題

有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，上半年分布式推廣不利的原因，在于商業(yè)模式不成熟和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益率存在不確定性。風(fēng)險(xiǎn)來自三方面：①發(fā)電量波動(dòng)(氣候和電站質(zhì)量導(dǎo)致)；②自發(fā)自用比例不確定；③并網(wǎng)和電費(fèi)收取風(fēng)險(xiǎn)。這些因素導(dǎo)致銀行貸款對(duì)分布式項(xiàng)目謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)持觀望態(tài)度。

該報(bào)告表示，這些風(fēng)險(xiǎn)將通過保險(xiǎn)、政策加碼和商業(yè)模式探索得到解決。(1)保險(xiǎn)可兜底電站收益，如果其介入，將是改變銀行對(duì)分布式態(tài)度的關(guān)鍵；(2)余電上網(wǎng)部分或執(zhí)行標(biāo)桿電價(jià)，兜底8%以上的IRR，并結(jié)合“就近售電+擇優(yōu)選擇屋頂業(yè)主”的模式，能解決自發(fā)自用比例不確定的風(fēng)險(xiǎn)。(3)隨著政策細(xì)則完善和商業(yè)模式選擇，電費(fèi)收取和并網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)也可消除。

上述報(bào)告認(rèn)為，三季度將是分布式光伏市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)改善的階段，分布式光伏安裝將逐漸上量，四季度將呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。

對(duì)于困擾行業(yè)的融資難問題，分析認(rèn)為，隨著銀行貸款放開和金融創(chuàng)新，將解決分布式融資瓶頸。而隨著分布式IRR風(fēng)險(xiǎn)的解決，融資難題將迎刃而解，銀行貸款也有望逐步放開。未來電站的金融屬性會(huì)越來越強(qiáng)，其依托較高回報(bào)率和收益明確的特點(diǎn)，具備證券化的基礎(chǔ)，未來將會(huì)激發(fā)各種商業(yè)模式和融資模式的創(chuàng)新，包括眾籌、互聯(lián)網(wǎng)金融、融資租賃、與信托/基金合作、境外低成本資金等，各種類型的公司都可以找到合適的融資渠道。因此，下半年各種融資模式的突破，將構(gòu)成分布式預(yù)期向好的催化因素。

收益率低

近期有媒體報(bào)道稱，分布式電站政策或?qū)⒂形⒄{(diào)，重點(diǎn)是擴(kuò)大分布式光伏定義，淡化自發(fā)自用和余電上網(wǎng)概念，確立直供周圍用戶的商業(yè)模式基礎(chǔ)；將中低壓35千伏以內(nèi)并網(wǎng)、2萬千瓦發(fā)電量?jī)?nèi)利用荒山荒地、農(nóng)業(yè)大棚、魚塘的項(xiàng)目，都列入分布式范疇，并執(zhí)行當(dāng)?shù)氐孛骐娬狙a(bǔ)貼電價(jià)。

與分布式相比，地面電站在投資回報(bào)方面，更為明確和穩(wěn)定，因而更受到投資者青睞。而分布式自發(fā)自用、余電上網(wǎng)的機(jī)制，使投資者需要協(xié)調(diào)很多復(fù)雜的關(guān)系，項(xiàng)目收益不明晰。

有分析人士認(rèn)為，這一調(diào)整，一是將改善分布式電站的收益率，二是將有望促進(jìn)分布式電站直接和電網(wǎng)對(duì)接，即時(shí)解決分布式光伏發(fā)電電量結(jié)算和融資問題，對(duì)分布式光伏的發(fā)展將是重大利好。如果上述調(diào)整政策出臺(tái)，將迎來分布式光伏發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

未來光伏的發(fā)展將會(huì)是地面電站和分布式并舉，特高壓的建設(shè)將打破西部地面電站發(fā)展的電網(wǎng)輸送瓶頸，分布式光伏則能解決能源負(fù)荷中心及發(fā)電側(cè)的匹配，未來光伏的增長(zhǎng)空間仍很大。

從市場(chǎng)趨勢(shì)來看，三季度有望迎來光伏地面電站項(xiàng)目批復(fù)、核準(zhǔn)及建設(shè)的高峰，而分布式光伏電站，也將在政策推動(dòng)下逐步破冰，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。