越來越多的中國光伏企業(yè)開始籌劃將其電站業(yè)務(wù)單獨上市，以獲得更高估值。3月31日，中盛光電在南京舉行的記者發(fā)布會上宣布，其已將電站業(yè)務(wù)剝離出來，成立了“中盛新能源”，并計劃于明年一季度赴美上市。在此前，保利協(xié)鑫（03800.HK）已將其光伏電站資產(chǎn)打包，借殼森泰集團（00451.HK）實現(xiàn)上市。

中盛光電成立于2005年，2013年利潤300萬美元，產(chǎn)能約為1GW（1GW=1000MW，1MW=1000KW）。為何將電站資產(chǎn)單獨上市？中盛新能源CEO佘海峰舉了個例子，“像英利(NYSE:YGE)和SolarCity的體量和市值是多少？英利全球每年的銷售量是SolarCity差不多接近50倍，但是它的市值只有SolarCity的十分之一，這就是制造企業(yè)跟做下游的整體智能化解決方案企業(yè)在市盈率上的區(qū)別。”

可查資料顯示，SolarCity主要為太陽能發(fā)電系統(tǒng)提供設(shè)計、融資、安裝和監(jiān)控等服務(wù)，創(chuàng)立于2006年，特斯拉董事長ElonMusk為SolarCity的第一大股東。英利則是全球最大組件供貨商，2013年，其出貨量超過了3.2GW。

由于光伏制造環(huán)節(jié)已經(jīng)高度競爭，目前光伏企業(yè)紛紛將注意力集中至利潤更高的下游電站開發(fā)環(huán)節(jié)。佘海峰稱，中盛新能源在海外的光伏電站項目毛利率差不多18%到30%。光伏發(fā)電屬相對成熟的技術(shù)，光伏電站可預(yù)測的能源產(chǎn)出和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，都是吸引投資者的重要因素。從這一角度看，光伏電站可以視同金融產(chǎn)品。

佘海峰稱，中盛新能源下游現(xiàn)在基本上賣三樣?xùn)|西：一個是EPC服務(wù)和運營維護的服務(wù)。第二是賣電站資產(chǎn)，中盛新能源自己開發(fā)、投資，然后把電站建完、運營一兩年再賣掉。第三類是在賣掉電站前的賣電收入。“這三類銷售額里面第二類未來會越來越多的，我們自己做整套的方案，把這個電站做完，運營一年之后再賣掉，我們賣的是非常優(yōu)良的一個金融資產(chǎn)，收益率非常穩(wěn)定，現(xiàn)金流非?？深A(yù)見，而且是我運營一年之后再賣給你。現(xiàn)在這部分的業(yè)務(wù)也是有30%左右的毛利。”

在此過程中，一家名為“ETCapital”的中盛新能源下屬子公司，就負(fù)責(zé)投融資業(yè)務(wù)。