一直希望在“非電”領(lǐng)域有所作為的樂山電力[0.21%資金研報(bào)]在多硅晶業(yè)務(wù)上受挫。由于控股子公司樂電天威資不抵債，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，樂山電力擬向法院申請樂電天威破產(chǎn)清算。“這是公司上市以來最艱難的一次選擇，也是最大的一次挫折。”11月18日，樂山電力董秘王迅告訴中國證券報(bào)記者，一旦樂電天威進(jìn)入破產(chǎn)程序，公司將按照規(guī)定計(jì)提減值準(zhǔn)備和預(yù)計(jì)負(fù)債，將導(dǎo)致公司2014年度出現(xiàn)大額虧損，公司未來在太陽能光伏領(lǐng)域如何發(fā)展還有待探索。

“擁硅為王”光環(huán)不再

多種因素造成了樂電天威如今的困局。公開資料顯示，樂電天威于2008年1月18日成立，2009年9月23日多晶硅生產(chǎn)線投料試生產(chǎn)出第一爐多晶硅產(chǎn)品，2010年4月正式轉(zhuǎn)產(chǎn)。樂電天威董事、總經(jīng)理唐前正回憶說，當(dāng)時天威保變[4.71%資金研報(bào)]和樂山電力均希望在主業(yè)之外尋找新的利潤增長點(diǎn)，2007-2008年，國內(nèi)多晶硅市場供求關(guān)系嚴(yán)重失衡，“當(dāng)時能夠工業(yè)化生產(chǎn)的廠商只有新光硅業(yè)，但產(chǎn)量亦不過400余噸左右，因此多晶硅市場價格一度高達(dá)300余萬元/噸，市場當(dāng)時流行的說法叫‘擁硅為王’”?；趯μ柲芄夥a(chǎn)業(yè)前景的看好，樂山電力與天威保變合資成立樂電天威，其中樂電電力持股51%，天威保變持股49%，投資建設(shè)樂電天威3000噸/年多晶硅項(xiàng)目，該項(xiàng)目總預(yù)算21.76億元。

但行業(yè)變化太快，由于市場在國外，產(chǎn)品依賴政府補(bǔ)貼，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)以及“雙反”調(diào)查、國內(nèi)大批多晶硅產(chǎn)能陸續(xù)釋放，多晶硅價格迅速跌落。“目前維持在15-16萬元/噸”，唐前正稱，一些企業(yè)紛紛進(jìn)行技改，以新技術(shù)、新設(shè)備來降低生產(chǎn)成本，“前期投錢做了技改的公司目前活得還不錯。”樂電天威于2011年11月起停產(chǎn)技改至今。

兩大股東分歧嚴(yán)重

然而，于樂電天威而言，兩大股東分歧日趨嚴(yán)重。據(jù)了解，由于前期天威保變在多晶硅產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能布局較多，市場環(huán)境的巨變導(dǎo)致新能源業(yè)務(wù)嚴(yán)重拖累公司業(yè)績，“收縮新能源業(yè)務(wù)戰(zhàn)線、重新聚焦輸變電產(chǎn)業(yè)”的新戰(zhàn)略導(dǎo)致其在樂電天威項(xiàng)目上萌生退意。2014年3月，天威保變擬將所持樂電天威49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給樂山電力。“但天威保變所涉及的債權(quán)、擔(dān)保等問題如何處理一直談不攏”，唐前正說，目前樂電天威銀行債務(wù)到期，已經(jīng)資不抵債，這些因素導(dǎo)致該公司不得不走上破產(chǎn)清算之路。

未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，樂電天威負(fù)債總額22.4億元元，其中銀行借款4.75億元；融資租賃款1.81億元；股東債權(quán)15.30億元；應(yīng)交稅金-1.27億元；應(yīng)付貨款、設(shè)備款等1.53億元。所有者權(quán)益-6.01億元。

四川一位長期關(guān)注樂山電力的人士分析認(rèn)為，倘若樂山電力年內(nèi)順利實(shí)施樂電天威破產(chǎn)清算，將導(dǎo)致公司2014年業(yè)績出現(xiàn)較大虧損，“但甩掉這個巨大包袱之后，樂山電力傳統(tǒng)的電力、天然氣、自來水等業(yè)務(wù)將為公司業(yè)績提供支撐”。2013年，樂山電力虧損2.99億元。

對于今后在新能源領(lǐng)域如何發(fā)展，樂山電力沒有給出明確的說法。但上述人士認(rèn)為，從去年定增引入中環(huán)集團(tuán)、今年與中環(huán)股份等公司合資設(shè)立四川晟天新能源發(fā)展有限公司等跡象看，樂山電力仍會繼續(xù)拓展新能源業(yè)務(wù)，具體路徑、成效有待觀察。