超日太陽(yáng)債務(wù)違約風(fēng)波，讓投資者的目光轉(zhuǎn)到上市公司的負(fù)債上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)披露年報(bào)的258家上市公司去年累計(jì)負(fù)債高達(dá)9400多億元，其中有32家公司資產(chǎn)負(fù)債率超過70%的心理警戒線。業(yè)內(nèi)人士表示，在整體經(jīng)濟(jì)增幅放緩下，上市公司負(fù)債過高將影響盈利能力，而且券商、銀行等部分金融類個(gè)股也可能因投資過多的企業(yè)債使股價(jià)面臨壓力。

年報(bào)數(shù)據(jù) 258家公司負(fù)債9402億元

超日太陽(yáng)債務(wù)違約在業(yè)內(nèi)引起軒然大波，不少投資者擔(dān)憂其他上市公司是否也存在違約風(fēng)險(xiǎn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，A股已有258家公司披露了最新的年度負(fù)債情況。258家公司整體負(fù)債呈現(xiàn)連年上漲態(tài)勢(shì)，其中，2013年這些上市公司合計(jì)負(fù)債達(dá)到9402.33億元，同比增長(zhǎng)10%。而2011年負(fù)債只有7548億元，兩年增長(zhǎng)了25%。

由于中國(guó)石油、中國(guó)鐵建等巨無(wú)霸的年報(bào)都集中3月下旬后公布，因此，目前單個(gè)公司債務(wù)額度并不是太高。其中，中國(guó)聯(lián)通當(dāng)前債務(wù)水平最高，達(dá)到3061.23億元，同2012年相比，增長(zhǎng)了22.49%。而TCL集團(tuán)、華菱鋼鐵兩家的公司的負(fù)債也都接近600億元。

從資產(chǎn)負(fù)債率看，142家公司繼續(xù)攀升，其中，湘鄂情2013年資產(chǎn)負(fù)債率飆升了20.77個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到64.15%。

截至目前，有32家公司資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上，而且*ST國(guó)通更是資不抵債，負(fù)債率為103.61%。*ST天一、吉林化纖和*ST寶碩資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)到98.42%、95.70%和94.15%。另外，還有西藏城投、博元股份、德賽電池等12家公司負(fù)債水平在80%~90%之間。而資產(chǎn)負(fù)債率超過70%市場(chǎng)心理警戒線的上市公司有32家，占已經(jīng)披露該數(shù)據(jù)的公司總量的12.40%。

有分析認(rèn)為，雖然*ST超日停牌，但股票存在退市風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)交易所新規(guī)，如果2013年度經(jīng)審計(jì)后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，股票將可能自年報(bào)披露之日起停牌，深交所在停牌后十五個(gè)交易日內(nèi)作出是否暫停公司股票上市交易的決定。如果公司無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去，又未能賣殼，出現(xiàn)破產(chǎn)清算，股票也將退出資本市場(chǎng)。

     

板塊情況 上市房企負(fù)債水平未現(xiàn)飆升

而在整個(gè)A股上市公司中，房地產(chǎn)企業(yè)由于對(duì)資金最為敏感，因此，也受到更多的關(guān)注。特別是從2010年起，監(jiān)管層“關(guān)閉”房地產(chǎn)企業(yè)再融資。使得部分企業(yè)的負(fù)債率驟然走高。ifinD數(shù)據(jù)顯示，A股上市房企債務(wù)水平保持穩(wěn)定，并且略有下降的趨勢(shì)，截至昨日收盤，已經(jīng)21家公司披露債務(wù)數(shù)據(jù)，合計(jì)負(fù)債1330億元，同比增長(zhǎng)12.40%，低于同期歸屬于上市公司凈利潤(rùn)18.35%的增速。平均資產(chǎn)負(fù)債率為60.67%，同比下降1個(gè)百分點(diǎn)。在具體個(gè)股中，負(fù)債率同比上升的公司有11家，且上升的幅度并不大，平均僅增長(zhǎng)4.33個(gè)百分點(diǎn)。還有10家公司負(fù)債率平均下降了6.8個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)行業(yè)比較特殊，本身負(fù)債水平就比較高，在資本市場(chǎng)再融資關(guān)停后，負(fù)債率一度飆升。“但最近幾年，市場(chǎng)回籠資金較好，加上政策層面對(duì)房企貸款的調(diào)控，使得部分房企的負(fù)債水平不增反降。”一位房地產(chǎn)行業(yè)分析師表示。

“主要是銷售回款比較好，而且國(guó)內(nèi)銀行貸款這幾年也不錯(cuò)。但今天的形勢(shì)不太樂觀。一方面已經(jīng)出現(xiàn)降價(jià)信號(hào)，估計(jì)會(huì)影響銷售。”上述分析師認(rèn)為。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金12.21萬(wàn)億元，同比增26.5%，其中，國(guó)內(nèi)貸款1.97萬(wàn)億元，增長(zhǎng)33.1%；定金及預(yù)收款高達(dá)3.45萬(wàn)億元；個(gè)人按揭貸款同比增長(zhǎng)33.3%。

不過，針對(duì)2014年，多數(shù)分析認(rèn)為，上市房企資金將趨向緊張。國(guó)金證券曹旭特表示，今年將是房企資金緊張的一年，一是銷售放緩是大概率事件，影響企業(yè)的銷售回款。同時(shí)，2014年開年各大銀行都或多或少收緊了房貸利率并放緩了放貸速度，部分股份制中小銀行甚至已經(jīng)暫停了房貸業(yè)務(wù)。企業(yè)層面對(duì)今年的資金緊張局面也有所預(yù)期。
       

警惕 基本面未好轉(zhuǎn)高負(fù)債個(gè)股

“上市公司負(fù)債應(yīng)該是一個(gè)很重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)較快，債務(wù)負(fù)擔(dān)一下子顯現(xiàn)不出來(lái)。但如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀，甚至出現(xiàn)個(gè)體經(jīng)營(yíng)惡化，那債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)體現(xiàn)出來(lái)。在A股市場(chǎng)上，以前確實(shí)很少有債務(wù)出現(xiàn)問題的。但超日債違約后，投資者就不得不關(guān)注了。有了第一可能就有第二，甚至更多。”廣州某證券公司投行部人士向記者指出。他還認(rèn)為，最近幾年部分中概股遭到境外機(jī)構(gòu)做空，債務(wù)問題也頻頻成為一個(gè)重要因素。

南方基金首席策略分析師楊德龍也認(rèn)為，超日債違約對(duì)股市也有負(fù)面影響。“以往投資者都會(huì)認(rèn)為公司債等都不會(huì)出現(xiàn)違約，但超日債違約就打破了這個(gè)預(yù)期，對(duì)上市公司股票價(jià)格會(huì)重新定義。對(duì)股票市場(chǎng)沖擊并不大，但可能會(huì)擔(dān)憂在經(jīng)濟(jì)依然低迷環(huán)境中，將來(lái)會(huì)不會(huì)有更多的公司出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)A股相關(guān)公司帶來(lái)負(fù)面影響。”楊德龍表示。

實(shí)際上，高負(fù)債不僅影響上市公司本身，也會(huì)牽連諸如券商、銀行等金融股。在首份券商年報(bào)中，記者發(fā)現(xiàn)，在其證券投資品種中，僅有白云山一只股票，持有5家公司的企業(yè)債。另外還有部分基金、國(guó)債、金融債等。這樣意味著，如果相關(guān)公司債務(wù)過高，出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，持有這類債券的上市公司也可能受到牽連。因此，對(duì)那些負(fù)債過高，基本面未有明顯好轉(zhuǎn)的個(gè)股，建議投資者提高警惕。