日前，審計署2013年對中國兵器裝備集團(tuán)公司（以下簡稱兵裝集團(tuán)）2012年度財務(wù)收支進(jìn)行審計的結(jié)果，曝光了*ST天威（600550.SH）第一大股東天威集團(tuán)有限公司（天威集團(tuán)）當(dāng)初在新能源的巨額投資幾乎全部為貴。

該審計結(jié)果表明，兵裝集團(tuán)旗下天威集團(tuán)新能源等投資存在決策不規(guī)范、效益不佳甚至嚴(yán)重虧損等問題。其中，2008年至2012年，天威集團(tuán)21個新能源固定資產(chǎn)投資項目中，有20個未經(jīng)董事會審議等法定程序，涉及投資額152.75億元；2010年至2012年，天威集團(tuán)未經(jīng)發(fā)展改革委批準(zhǔn)擅自上調(diào)投資計劃，實施的境外新能源投資項目因設(shè)計缺陷等原因被迫停工、破產(chǎn)清算。

截至2012年底，天威集團(tuán)有3個投資項目超計劃投資2.85億元，未按規(guī)定報經(jīng)主管部門審批；11個項目未經(jīng)兵裝集團(tuán)審批即開工建設(shè)，涉及投資額24.85億元。

此外，天威集團(tuán)新能源投資造成負(fù)債規(guī)模和經(jīng)營風(fēng)險快速增長，至2013年5月外部融資規(guī)模達(dá)234.42億元，2011年和2012年虧損分別高達(dá)11.90億元和33.28億元。

6月20日，*ST天威亦發(fā)布公告承認(rèn)， 2013年，國家審計署對公司實際控制人中國兵器裝備集團(tuán)公司2012年度財務(wù)收支情況進(jìn)行了審計，延伸到公司，并對相關(guān)事宜進(jìn)行了追溯。

審計結(jié)果指出，公司的全資子公司天威合變2009年至2012年存在對外拆借資金的行為，累計借款5.06億元（截至2013年6月，尚有9006.72萬元未收回）。

不過，真正讓*ST天威陷入虧損的卻是公司跟風(fēng)大股東在新能源領(lǐng)域里的巨額投資。對此，一位機(jī)構(gòu)人士直言，公司的經(jīng)歷正好應(yīng)驗了一句話，“出來混遲早是要還的”。在其看來，*ST天威在四川的多個多晶硅投資項目無疑是失敗的。公司的進(jìn)入時機(jī)選擇錯誤，大規(guī)模發(fā)展多晶硅的戰(zhàn)略存在重大偏差。作為國企，其批量倉促上馬的項目不僅暴露出公司決策的失誤，也暴露了公司管理層的道德風(fēng)險。

投資新能源致巨虧

“資本性支出是企業(yè)利潤最大的"殺手"。特別是，當(dāng)一個企業(yè)的主業(yè)步入收獲期時，最怕的就是管理層的多元化亂投資。”上述機(jī)構(gòu)人士表示，“*ST天威這只2007年大牛市時的龍頭股，如今成為滬深兩市的虧損王，股價更是跌得連零頭都沒有了。按說公司原來的變壓器主業(yè)競爭力和盈利性都很好，公司卻在大股東的指揮棒下亂投資，偏離主業(yè)砸重金投資光伏，以致于差點死掉。”

據(jù)天威保變發(fā)布的2013年年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.59億元，較上年增長27.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-52.33億元。此前，*ST天威2012年全年也已報虧15.2億元。

而讓公司陷入虧損“夢魘”的正是公司在新能源領(lǐng)域的多筆投資。在光伏行業(yè)鼎盛時期的2007年，全國各地的多晶硅項目遍地開花。彼時，除了公司已經(jīng)參股的新光硅業(yè)以外，天威保變還在四川省一口氣控股和參股了兩家新設(shè)立的多晶硅公司—天威硅業(yè)和樂電天威。

天威硅業(yè)成立于2007年9月，注冊資本9.45億元，其中*ST天威持股51%，四川省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司占股35%，岷江水電（600131.SH）占比14%。2007 年12月，*ST天威和樂山電力（600644.SH）又共同出資 5 億元組建樂電天威硅業(yè)，其中*ST天威持有49%股權(quán)，樂山電力持有股權(quán)為51%。

不過，由于多晶硅價格隨后大幅下降，新光硅業(yè)、樂電天威硅業(yè)以及天威硅業(yè)自2011年下半年起均處于停產(chǎn)技改狀態(tài)，并且虧損嚴(yán)重。其中，樂電天威硅業(yè)2013年凈虧損已達(dá)到7.39億元；天威硅業(yè)的凈虧損也達(dá)到11.68億元。由于天威硅業(yè)的嚴(yán)重虧損已經(jīng)令*ST天威無法承擔(dān)。今年1月2日，*ST天威最終以債權(quán)人的身份申請其破產(chǎn)。

而天威集團(tuán)目前也是自身難保。6月13日，公司發(fā)布公告稱，天威集團(tuán)所持公司35228.0640萬股、占比25.66%的股份已被悉數(shù)輪候凍結(jié)。2014年5月，北京鐵路運輸中級法院判決兵器集團(tuán)財務(wù)公司有權(quán)以天威集團(tuán)質(zhì)押的公司35200萬股股權(quán)折價或者拍賣、變賣股權(quán)所得價款在判決確定的債權(quán)范圍內(nèi)優(yōu)先受償。