“新基建”在政策上迎來多重利好讓其成為近期資本市場上的熱詞。與傳統(tǒng)基建相比，新基建政府直接投資規(guī)模相對較小，發(fā)展前景不確定性相對較大。同時，新基建投資收益具有較大的隱蔽性，其價值很大程度上體現(xiàn)在傳統(tǒng)基建基礎(chǔ)之上，在投資5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域及相關(guān)產(chǎn)業(yè)所帶來的“新價值”。
多行業(yè)入局充電樁領(lǐng)域
3月2日，特銳德發(fā)布公告，宣布其子公司特來電獲得約13.5億元的A輪融資，資金已全部到賬。本次融資由國調(diào)基金（中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司）、國新資本(國新資本有限公司）、鼎暉投資共同領(lǐng)投，投后估值約78億元，融資主要用于充電和能源管理技術(shù)的研發(fā)投入、充電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、運營效率提升等。
新能源汽車充電服務(wù)商簡單充也在最近公布了融資消息。3月31日，簡單充完成戰(zhàn)略投資2500萬元融資，投資方為螞蟻金服。
近日，天眼查發(fā)布《新基建系列報告之新能源汽車充電樁篇》顯示，充電樁企業(yè)融資事件累計約有460次，輪次較多集中在天使輪和A輪，約占融資總次數(shù)的30%。
資料顯示，特來電目前是國內(nèi)最大的充電樁運營商。中國充電聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年年底，特來電全國共運營14.8萬臺充電樁，領(lǐng)先第二名星星充電2.8萬臺。截至2019年12月31日，特來電在國內(nèi)電動汽車充電市場的占有率約達40%，累計充電量近38億度，2016年至2019年度復(fù)合增長率為160%。排名第三的是國網(wǎng)新能源，有8.8萬臺。
此外，還有多家企業(yè)入局充電樁的建設(shè)。2019年11月25日，廣匯汽車與國網(wǎng)電動汽車成立的合資公司在上海揭牌，規(guī)劃2020年完成43萬個充電樁的布局；上汽集團、比亞迪、蔚來、小鵬等新能源車企也已經(jīng)開始自建充電樁或已加入充電樁運營業(yè)務(wù)。與此同時，恒大集團、碧桂園、萬科、融創(chuàng)等地產(chǎn)商在內(nèi)也開始布局充電樁產(chǎn)業(yè)，作為其物業(yè)的配套服務(wù)。此外，特斯拉進入中國市場后，也著手布局超級充電樁。
雖然充電樁行業(yè)還有著極大的市場，但頭部企業(yè)的“馬太效應(yīng)”已經(jīng)顯現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，特來電、星星充電、國網(wǎng)新能源公司、云快充等8家企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了90%的市場份額。而據(jù)六棱鏡平臺不完全統(tǒng)計，從2005年至2016年，全國涉及充電樁相關(guān)概念的企業(yè)注冊數(shù)量逐年攀升，2016年達到頂點，到2019年新注冊的公司已經(jīng)降低到幾十家，充電樁領(lǐng)域或?qū)⑻崆瓣P(guān)閉窗口期。
基礎(chǔ)設(shè)施影響新能源汽車消費
充電樁的建設(shè)與新能源汽車的發(fā)展息息相關(guān)。
在新能源汽車補貼下滑以及相關(guān)政策的影響下，2019年新能源汽車行業(yè)有所下滑。中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成127萬輛和125.6萬輛，比上年同期分別增長59.9％和61.7％，而2019年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成124.2萬輛和120.6萬輛，同比分別下降2.3％和4.0％。
銷量的下滑直接影響“造車新勢力”勢頭回落。從“造車新勢力”興起，傳統(tǒng)車廠入局，新能源汽車行業(yè)的版圖已經(jīng)基本劃定。當(dāng)前，國內(nèi)“造車新勢力”還剩下蔚來汽車、小鵬汽車、威馬汽車等幾家頭部企業(yè)，中部車企橫亙在產(chǎn)量和交貨的當(dāng)口，而尾部企業(yè)早已不知所蹤。不過，前幾年新能源汽車補貼以及傳統(tǒng)車廠的入局和特斯拉進駐上海，提高了新能源汽車的銷售占比。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善也影響了消費者購買新能源汽車的意愿。賽迪顧問發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月，中國充電樁保有量為121.9萬臺，其中公共充電樁51.6萬臺，私人充電樁70.3萬臺，車樁比約為3.4：1，離《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020）》規(guī)劃的1：1要求相差甚遠。在充電樁數(shù)量無法滿足的情況下，使得新能源汽車充電難、充電時間長。大部分城市只在個別中心區(qū)域設(shè)置充電樁，二三線城市就更加貧瘠，充電很不方便。
發(fā)展不完善意味著市場有很大的發(fā)展空間。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來10年中國充電樁建設(shè)存在6300萬的缺口，在充電樁納入新基建行列之后，將會催生出萬億元級別市場。
拓寬應(yīng)用場景或是充電樁盈利關(guān)鍵
在新基建加持的背景下，各地政府陸續(xù)推出新舉措，力促新能源車充電業(yè)務(wù)發(fā)展。例如北京市城市管理委員會向社會公開征求意見政策中，將對2020年5月31日（含）以前投運且未獲得建設(shè)補助的單位內(nèi)部公用充電設(shè)施提供補助；對社會公用充電設(shè)施日常考核獎勵，單個充電站最高可獲得每年20萬元獎勵。其他省市也出臺了類似的扶持政策。
政策扶持、現(xiàn)金獎勵的背后，是充電樁還無法盈利的事實。2019年4月20日，中國電動汽車百人會與國際環(huán)保公益組織自然資源保護協(xié)會(NRDC)發(fā)布研究報告《中國充電服務(wù)市場如何健康發(fā)展》（以下簡稱《報告》）提出，現(xiàn)階段，收取充電服務(wù)費是充電基礎(chǔ)設(shè)施運營商的主要收入來源。由于前期投資建設(shè)成本高、充電樁使用率低、工作環(huán)境惡劣導(dǎo)致設(shè)備壽命低以及充電設(shè)施分散布局帶來運營維護壓力等原因，大量中小型充電樁公司尚未盈利。
《報告》提到，提供增值服務(wù)，有可能緩解運營商充電服務(wù)盈利難的現(xiàn)狀。讓運營商由單一充電服務(wù)向提供增值服務(wù)拓展。充電樁是充電網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)良入口，未來或可利用大數(shù)據(jù)應(yīng)用、電動汽車銷售、廣告服務(wù)、金融保險等，實現(xiàn)充電網(wǎng)綜合業(yè)務(wù)盈利。
在此情況下，私募股權(quán)投資或?qū)⒃谛禄ㄐ袠I(yè)發(fā)揮更大的作用。陳立志表示，在新基建投資方面，一級市場股權(quán)投資的前瞻性布局功能主要體現(xiàn)在兩個方面：一是推動技術(shù)的進步，不斷消除新基建落地存在的技術(shù)障礙，有效降低新基建落地成本；二是探索和豐富新基建的應(yīng)用場景，推動各類應(yīng)用場景的成熟。隨著這些應(yīng)用場景的成熟，反過來又將增加其對于新基建的需求，擴大新基建的范疇，同時增強資本對于新基建發(fā)展前景的信心，從而進一步促進新基建設(shè)施的建設(shè)和完善，形成良好的正向循環(huán)。
