標(biāo)準(zhǔn)銀行的這一預(yù)測(cè)遠(yuǎn)低于當(dāng)前紐約商品交易所白銀期貨主力合約的價(jià)格。7月9日，紐約商品交易所交投最為活躍的9月份期貨白銀價(jià)格報(bào)收于21.068美元/盎司，與前一交易日的收盤價(jià)相比略漲了0.055美元/盎司，漲幅約為0.3%。
標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，從很大程度上來說，銀價(jià)仍主要受需求方面的影響，特別是投資市場(chǎng)的需求。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前交易所交易基金白銀的持倉(cāng)呈膠著狀態(tài)，雖然交易所交易基金增持白銀的幅度已顯著放緩，但總的來說交易所交易基金最近的白銀持倉(cāng)變化并不太大，且仍處于歷史高位運(yùn)行。隨著美國(guó)逐步退出量化寬松政策，如此之高的白銀持倉(cāng)勢(shì)必會(huì)遭遇拋售壓力，這對(duì)白銀價(jià)格來說難言利好。
標(biāo)準(zhǔn)銀行指出，除投資需求外，工業(yè)需求對(duì)銀價(jià)的影響也相當(dāng)之大，因?yàn)楣I(yè)需求是白銀需求的主力，約占整個(gè)白銀需求的40%多，可以說白銀的工業(yè)需求也是決定白銀價(jià)格走勢(shì)的重要因素。
標(biāo)準(zhǔn)銀行表示，中國(guó)的白銀需求在全球整體白銀需求中扮演著舉足輕重的角色，中國(guó)在白銀庫(kù)存和白銀進(jìn)口方面的表現(xiàn)均是市場(chǎng)密切關(guān)注的指標(biāo)。受中國(guó)在2010年至2012年間白銀進(jìn)口迅猛增長(zhǎng)影響，預(yù)計(jì)當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)的白銀庫(kù)存已相當(dāng)之高，可能已超過4000噸，約能滿足中國(guó)國(guó)內(nèi)300天的白銀需求。目前，中國(guó)整體的白銀庫(kù)存已漸趨穩(wěn)定，這將減輕白銀庫(kù)存對(duì)銀價(jià)的壓力。
標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，與其他貴金屬相比，目前白銀還沒有遇到交易所交易基金的大幅拋盤打壓。一旦交易所交易基金開始像拋售黃金那樣拋售白銀，銀價(jià)勢(shì)必會(huì)承壓下行。即使未來白銀沒有遭到交易所交易基金大幅拋售，銀價(jià)可能仍難以向上突破，部分原因是白銀的工業(yè)需求下滑明顯，特別是來自光伏行業(yè)的用銀需求下滑更加明顯。
標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，鑒于交易所交易基金高企的白銀持倉(cāng)和中國(guó)高企的白銀庫(kù)存，短期內(nèi)白銀仍面臨著不小的拋售壓力，短期銀價(jià)亦將承受不小的下行壓力，而美國(guó)貨幣政策回歸常態(tài)則可能成為導(dǎo)致白銀拋盤的導(dǎo)火索。從技術(shù)層面看，預(yù)計(jì)短期銀價(jià)最低可能跌至15美元/盎司。
