本金恐難兌付
 

　　據(jù)悉，最近一個(gè)月，“11超日債”債券持有人進(jìn)行了一系列維權(quán)行為，其中部分債券持有人指責(zé)“11超日債”募集說明書中的償債緊急保障方案未得到執(zhí)行，并質(zhì)疑“11超日債”發(fā)行違規(guī)。

 

　　“11超日債”募集說明書顯示，*ST超日與廣發(fā)銀行和中信銀行針對(duì)本期債券發(fā)行簽訂了共計(jì)8億元的銀行流動(dòng)性貸款支持協(xié)議，以保障本期公司債券本息的償付。
 

　　對(duì)此，公司表示，出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約后，公司于3月7日向上述兩銀行正式提出執(zhí)行申請(qǐng)，但銀行方面均口頭表示：《流動(dòng)性貸款支持協(xié)議》是在公司對(duì)債券付息和本金兌付發(fā)生臨時(shí)資金流動(dòng)性不足時(shí)，才能給予的貸款支持，但目前公司發(fā)生的是資金鏈斷裂而引起的資信完全喪失情況，而已非“臨時(shí)性”資金流動(dòng)性不足，公司所提出的流動(dòng)性貸款支持申請(qǐng)難以被執(zhí)行。
 

　　值得注意的是，在公司被宣告破產(chǎn)清算的情況下，“11超日債”債券持有人存在不能全額受償?shù)目赡堋?br />  

　　對(duì)此，南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)記者稱，“超日債今年都無法還息，明年還本的難度更大，最終本息可能無法兌付，公司如果退市對(duì)投資者的損失也是很大。超日債出問題主要還是行業(yè)不景氣導(dǎo)致公司的經(jīng)營不善，類似的情況可能還會(huì)出現(xiàn)，如鋼鐵、航運(yùn)等產(chǎn)能過剩行業(yè)也容易出現(xiàn)違約。”

 

　　金麒資產(chǎn)總經(jīng)理陳寶東認(rèn)為，目前看剛性兌付被打破后，顯示監(jiān)管層有市場化解決債務(wù)違約的意圖。從超日目前的情況看，除非出現(xiàn)奇跡，否則還本付息的難度很大，未來在煤炭、有色等民營企業(yè)出現(xiàn)類似的債務(wù)違約也不足為奇。
 

　　值得注意的是，近期信用債一級(jí)市場出現(xiàn)密集推遲發(fā)債的現(xiàn)象。截至3月27日，共有51家企業(yè)推遲債券發(fā)行計(jì)劃，其中在3月4日“11超日債”違約之前有15家推遲，違約之后短短3個(gè)星期已有36家推遲發(fā)行。