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       國內(nèi)最大的光伏公司——天合光能（TSL.NYSE）近期對外拋售了位于甘肅武威的50兆瓦光伏電站，而這也是其第一次對外出售在華光伏電站項(xiàng)目。

      去年該公司雖然有17.7億美元的收入，但仍然虧損7790萬美元。而目前天合光能的短期借款不少，拋售投資額較高的電站項(xiàng)目，換得資金用來償付借款，或許是明智的選擇。

　   短債比重高

       天合光能相關(guān)人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，該公司無法透露這50兆瓦的光伏電站交易金額。不過，一位券商研究員對本報(bào)記者估計(jì)，按目前市場行情計(jì)算，估計(jì)在4.5億元~5億元的交易價(jià)值。 

       2013年1月，甘肅武威這一并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目的工程建設(shè)和管理運(yùn)營資格被天合光能獲得，該工程預(yù)計(jì)年平均上網(wǎng)電量7747.4萬千瓦時(shí)。不過甘肅武威這一電站項(xiàng)目并沒有在天合光能不久前發(fā)布的2013年年報(bào)中獲得披露，因而此次出售也顯得十分意外。由于該公司在中國及歐洲的光伏電站有不少都仍然在建設(shè)中，因而可供出售的電站數(shù)量相對有限。

       天合光能直接拋售電站，獲得現(xiàn)金，或許會為其短期借款的償還做準(zhǔn)備。

       去年1月，曾有文章質(zhì)疑天合光能有140億美元的表外負(fù)債，盡管其對外辟謠稱這種“表外負(fù)債”并不存在，但它也確認(rèn)在未來1年內(nèi)有7.8億美元的短貸（包括可轉(zhuǎn)換債券）要到期。

       光伏行業(yè)已在逐步恢復(fù)元?dú)?，而且去年第四季度已有多家公司?bào)喜（獲得了盈利），但是行業(yè)融資渠道依然在收緊。盡快還款對于光伏公司而言將是對銀行最好的一種交代，而且也可以避免被銀行方面“抽貸”。 

       “目前國內(nèi)銀行對于光伏企業(yè)的銀行貸款，仍然是持觀望態(tài)度的。在銀行人士的眼里，光伏市場曾經(jīng)大起大落，因而2014年的形勢也很難判斷。除了國開行等少數(shù)幾家銀行是比較支持該行業(yè)的，多數(shù)銀行的借款額度并不高。所以，盡快還款也有利于光伏企業(yè)與銀行保持良性的合作關(guān)系，有利于銀行續(xù)貸。”申銀萬國分析師余文俊對記者說道。

       目前，還有不少重量級光伏企業(yè)尚未披露2013年年報(bào)，而從高華證券曾經(jīng)的一組數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中可以看出，天合光能的短期借款占比是較高的。2012年第四季度，該公司的短期借款占比達(dá)到70%，超過了晶澳太陽能（JASO.NASDQ）（64%）、韓華新能源(HSOL.NASDQ)（42%）、英利綠色能源(YGE.NYSE)（49%），僅僅比賽維LDK(LDK.NYSE)的71%要略低一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)天合光能的短期借款為9.59億美元。

       而2013年第四季度，天合光能的短期借款依然有9.356億美元，而長期借款則僅為1億美元。

在短期借款占比較高且借款歸還時(shí)間點(diǎn)集中于今年的兩大現(xiàn)實(shí)面前，如果能通過賣組件賺錢并用來還款的話，將會有利于降低企業(yè)的負(fù)債壓力。

       不過，由于天合光能尚未在2013年實(shí)現(xiàn)盈利（去年全年凈虧損仍然為7790萬美元），因而選擇“出售電站”這種方式來獲得資金再歸還借款，則更加具有可操作性。