國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)面臨問題

問題1.光伏發(fā)電指標(biāo)緊張

解決路徑：促進新能源發(fā)展，需逐漸減少新能源電價補貼，或補貼至具體環(huán)節(jié)。

國家能源委專家咨詢委員會主任張國寶建議：以后要在機制上創(chuàng)新，創(chuàng)新的方向是減少補貼，比如可以考慮補貼到具體環(huán)節(jié)，不一定補貼到電價上。同時，可以考慮新能源貸款的定向降準(zhǔn)等。

問題2.投融資手段單一

解決路徑：融資模式向以現(xiàn)金流為主導(dǎo)的模式轉(zhuǎn)變，面向私人資本開放。

成熟的金融產(chǎn)品在我國推行乏力，是因為不成熟的產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境，改變產(chǎn)業(yè)金融環(huán)境還要依靠制度的改革、政策的推動。

國家能源委專家咨詢委員會主任張國寶：光伏電站的持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流和社?；鸬谋Ｖ翟鲋狄笙嗥鹾?，把確定性的現(xiàn)金流通過資產(chǎn)證券化進行融資，這種金融工具對社?；鸬葯C構(gòu)投資者有一定的吸引力。

據(jù)北京國觀智庫投資有限公司研究員劉金鑰介紹現(xiàn)金流融資的基本模式：YieldCo，REITS以及MLP

YieldCo:旨在保護太陽能投資者免于歐洲各國政府不斷反補貼及太陽能項目稅收方面的損失。

REITs:其優(yōu)勢在于不會被雙重征稅，信托層面不需交公司所得稅和資本利得稅。但建立該信托需要被認(rèn)可為不動產(chǎn)，且資產(chǎn)包中的不動產(chǎn)或者不動產(chǎn)抵押貸款規(guī)模要達到75%。光伏雖然在收益方式上與不動產(chǎn)類似，且比之更穩(wěn)定安全，規(guī)避了市場價格的波動并享有政府補貼背書，但目前還未被美國列為不動產(chǎn)。

MLP:結(jié)合了稅收優(yōu)勢與可公開交易的兩種好處。

劉金鑰分析稱，YieldCo.在政策層面上最為輕松，因為它就是一個現(xiàn)成的合法的公司，不像REITs和MLPs需要政府的批準(zhǔn)。而08年次貸危機的負(fù)面影響以及新的巴塞爾條約使人們對于REITs仍然有一定陰影。而對于證券化來說，通常能把75%至80%未來收益流做成證券出售，但是對于剩下的部分來說，融資成本還是過高，且發(fā)行中的評級等工作也為證券化設(shè)置了門檻。